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恒生科技指数深度调整逆向配置价值凸显
== 2026/4/2 1:01:25 == 热度 189
计跌幅超26%此外京东集团-SW阿里巴巴-W股价同期累计跌幅分别超18%32%腾讯控股股价累计跌幅达27% 值得注意的是南向资金在此期间不断加码布局自2025年10月以来截至2026年3月30日南向资金对小米集团-W增持超15亿股持股市值达1727亿港元对美团-W增持超2.7亿股持股市值达1186亿港元对阿里巴巴-W增持超1亿股持股市值达2757亿港元此外南向资金对快手-W腾讯控股分别增持超1亿股7500万股 从资金维度来看华泰证券研究团队认为南向资金自去年8月起大幅增持恒生科技指数相关标的首轮回调过后其增持力度进一步加大形成逆势加仓态势后续若行情迎来反弹相关资金或逐步兑现收益进而抑制反弹行情的持续时间与上行空间 从微观维度来看消费板块盈利实现企稳乃至改善关键在于行业内卷竞争格局触顶同时地产消费高频数据稳步回暖AI板块估值修复则依赖产业催化落地AI软件领域需头部企业的大模型及应用端取得实质性进展国产AI硬件领域更需要行业加大资本开支从宏观维度来看恒生科技指数对地缘局势变化的敏感度较高需关注相关外部变量企稳并释放积极信号 迎来战略配置机遇 纵观港股科技市场本轮调整态势分析人士认为恒生科技指数非理性调整已较为充分地释放短期情绪风险基本面趋势尚未发生根本性变化 光大证券研究团队表示恒生科技指数本轮非理性调整已较为充分地释放短期情绪风险当前具备超卖与估值洼地资金逆势吸筹AI行业基本面向好企业回购加码在即的四重底部特征板块支撑明确配置性价比显著提升形成中长期战略配置的黄金窗口本次调整仅为情绪波动并未扭转基本面趋势后续伴随市场情绪修复增量资金形成共振龙头企业回购落地指数有望迎来阶段性反弹建议投资者摒弃短期恐慌理性布局估值错杀的优质资产采取分批建仓长期持有的策略聚焦核心标的 从均衡配置的角度来看中金公司研究团队认为恒生科技板块依然具有独特价值一是恒生科技拥有一批国民级应用的成熟互联网企业这些公司拥有成熟的商业模式和稳定的盈利能力更偏向于应用层面的软科技而A股科技指数纳入的成分股大多为成长期企业主要覆盖半导体芯片AI算力基建等领域是真正意义上的硬科技两者在定位上的差异恰好适合用于科技资产的组合配置 二是A股和港股乃至美股存在一定轮动效应2025年以来尤其明显一季度DeepSeek相关概念带动中国资产重估恒生科技领涨二季度美股凭AI龙头业绩与资本开支超预期上涨三季度国内资金入市叠加科
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