算显示，过去5年，4月R001和R007中枢分别较3月平均下行约15个基点和20个基点。不过，由于今年3月资金利率本身已处低位，市场普遍预计4月利率下行幅度或不及历史均值。从支撑因素看：季末财政支出在月初形成资金回流，对银行负债端形成补充；4月通常为政府债发行淡季，对流动性的挤占相对有限。华西证券有关人士预计，4月政府债净融资规模或在0.93万亿元至1.03万亿元之间，对资金面的边际扰动总体可控。天风证券固定收益首席分析师谭逸鸣表示，4月资金利率中枢通常处于全年偏低水平，季初信贷投放对流动性的挤占相对有限，加之央行呵护意图仍在，整体流动性环境有望维持稳定。不过，机构普遍认为，4月是传统大税期，税期走款对资金面的摩擦通常强于3月。与此同时，4月中长期资金到期规模也高于3月。华西证券测算显示，4月的3个月期和6个月期买断式逆回购、MLF等中长期工具合计到期规模约2.3万亿元，高于3月的2.05万亿元。在当前中长期资金余额仍处历史高位的背景下，不排除央行继续缩量续作，回笼部分冗余流动性。赵增辉也表示，跨季结束后，4月初资金面大概率边际转松，但中后期仍需重点关注税期压力、新型政策性金融工具落地节奏，以及银行同业存款吸收情况等因素。若相关因素叠加，资金利率在月中下旬和月末仍可能出现一定上行。
=*=*=*=*=*=
当前为第2/2页
上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页