；辰光医疗则在2025年上涨超30%后，2026年跌超20%。理性看待抱团与公募独门股数量锐减、配置热度降温形成鲜明对比的是，2025年年末公募基金对核心热门标的的抱团持仓现象愈发突出，机构资金加速向热门产业赛道头部标的集中，持仓集中度持续攀升。以光模块赛道爆款标的中际旭创为例，Wind数据显示，2025年6月末，该标的公募持仓市值约为417.5亿元，位列公募第20大重仓股；到2025年末，其公募持仓市值骤增至1600亿元以上，一跃成为公募第二大重仓股。与此同时，持仓该标的的基金公司数量从137家增至147家。对于机构抱团现象加剧的核心原因，多位业内基金经理给出了专业解读。基金经理林立（化名）认为，机构资金会向确定性更高的机会靠拢，抱团现象的形成是市场选择的结果。基金经理陈鹏（化名）进一步补充说，相较于自主挖掘小众标的、承担较高的研究定价风险，多数基金更注重投资的确定性，一旦某产业趋势明确崛起、后续业绩数据具备较强支撑，机构就会集体跟进布局，这也是机构抱团的一大原因所在。也有部分坚持差异化投资的基金经理对机构过度抱团现象给出风险提示。基金经理赵因（化名）坦言，机构过度抱团容易引发交易拥挤，后续一旦市场风向转变，可能面临集中抛售、股价大幅波动的风险。
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