用水平，提高投资人认可度。中长期看，科创特性与高收益市场更为匹配，建议在风险可控前提下推动建立以科创债为试点的高收益债市场，促进科创债发行及定价回归市场化，更好发挥债市对科技自立自强的支撑作用。记者：“十五五”规划纲要明确提出“加快多层次债券市场建设”。您对于“十五五”时期多层次债市建设有何建议？远东资信债券市场研究中心主任梁蕴兮：建设多层次债券市场的核心在于建设与国家战略导向、实体经济融资需求相匹配的债券市场生态，“十五五”时期首要解决的是投资者风险偏好趋同与多元融资需求错配问题。过去四十余年，中国债券市场实现跨越式发展，是实体经济重要的融资渠道，但信用债发行主体主要为高等级主体、央国企及重资产行业主体，对新兴领域主体、民营企业、轻资产企业的支持仍有提升空间。这既与信用债市场风险偏好偏低相关，也反映出我国债券市场的制度设计和配套机制仍有完善空间。“十五五”时期，需以制度改革和生态完善为核心破解结构性矛盾。通过鼓励风险衍生品的创设与应用、健全违约处置机制和信息披露机制、丰富产品创新、引导长期资金及耐心资本入市，不断拓展市场深度与广度；同时引导社会各界及投资者理性看待债券市场的信用分层与信用风险释放，提升市场包容性，逐步构建起覆盖不同融资主体、适配多元融资需求的多层次债券市场。
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