将吸引全球配置资金流向以医药为代表的新兴市场核心资产；另一方面，创新药出海持续放量，基本面韧性强劲。在经历2025年9月以来的充分调整后，当前板块估值已回落至历史中位偏低水平。在2026年科技、周期行情预期分化、资金高低切换的背景下，前期调整充分且业绩确定性强的创新药板块有望成为资金再平衡的重点配置方向。

  光大证券：2026年创新药的投资逻辑围绕“业绩催化”与“创新出海”展开

  2026年创新药的投资逻辑围绕“业绩催化”与“创新出海”展开。年报季和全球学术会议将成关键催化剂，资金会向业绩超预期和具备出海潜力的标的集中，行业长期受益于国家产业政策支持与支付端改善。

  国联民生：创新药和CXO依旧是医药所有细分行业中最具产业趋势的方向

  只要产业层面持续积极进步，中国创新药出海逻辑持续验证，随着时间推移，收了BD首付款的公司进一步研发出下一批新的分子，持续出海。而创新药和CXO依旧是医药所有细分行业中最具产业趋势的方向。

  上海证券：业绩披露期创新药板块表现突出

  进入业绩披露期，创新药板块表现突出，产品管线商业化兑现及BD授权合作共同发力，贡献业绩增长动能。近期国际重磅医学会议陆续召开，创新药企积极参与亮相，研究成果及临床数据有望密集读出。

  国盛证券：国内创新药正逐步进入高质量收获期

  临床活跃度持续提升，中国创新药研发进入高质量收获期。截至2025年末，中国企业在研创新药数量全球占比达33.7%，位居全球第一，2025年首次进入临床的原研创新药达827款、全球占比47.4%；与此同时，2025年我国获批上市创新药达76个，创历史新高，国内创新药正逐步进入高质量收获期。

  华鑫证券：创新药的发展模式已变为综合驱动方式

  创新药的发展模式已从单纯依靠融资驱动变为产品商业化+研发出海授权+融资的综合驱动方式。政策方面，2026年“两会”将医药生物定位为新兴支柱产业。推荐关注：双抗和多抗药物、小核酸药物、CXO领域、原料药、自身免疫性疾病药物、GLP-1减重药物、ADC药物等方向。

  (本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
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