投资小红书-第278期过面尘土、伤痕累累，但我们依然且必须相信时美以伊战事对全球股市的影响仍在进行中，上证指数上周继续下行，但个股走势已经出现分化。近期也是上市公司年报密集披露期，业绩良好且估值合理的公司走势强劲，纷纷创出新高或者挑战历史高点，但多只缺少业绩支撑的前期热门股在短短一个多月时间中遭遇腰斩。拉长时间看，股市的寒流并不可怕。事实上，部分业绩良好的公司股价早已远远超越上证指数10年前5178点时的高点，如美的集团、中国神华和福耀玻璃等公司的股价过去10年上涨了3倍，投资这类股票意味着过去10年的年化收益率在15%左右。但优秀公司的股价也会跟随大市沉浮，特别是在股市整体走势晦暗期间。如2015年6月12日至2016年2月1日，A股经历了一轮去杠杆带来的巨震，上证指数从5178点跌至2638点，美的集团跌幅为28%，中国神华跌幅为47%。长期来说，良好的业绩外加合理的估值可以成为穿越股市风暴的依靠，但糟糕的业绩加高昂的估值则可能让投资者遭遇永久性的资本损失。一度接近腰斩却能成功穿越牛熊2015年6月12日，上证指数创下5178点历史次高，美的集团当日的最高股价为103.77元（后复权），而在2026年3月31日，美的集团当日的收盘价为430.68元（后复权），股价十年涨幅为3.15倍。从估值和业绩两项分拆来看，持续的良好业绩起到了稳定乾坤的作用。2025年年报显示，美的集团归母净利润为439.5亿元，而2015年的年报显示，美的集团的归母净利润为127亿元，10年业绩增幅为2.46倍。从估值来看，美的集团当前的市盈率为12倍，而5178点时该公司的估值为14倍，估值略有下降。从分红的角度看，美的集团过去十年的累计股息为19元/股，而5178点时该公司当日最高股价为38.7元，这意味着十年的累计股息几乎收回了当时股价的一半。另外值得一提的是，该公司2025年年报拟10股派发股息38元，对于一位在2015年5178点以38.7元价格买入的投资者来说，这就意味着股息率已超越了10%。在5178点时，中国神华当日的最高股价为32.71元（后复权），而在2026年3月31日，该公司收盘价为125.5元（后复权），股价十年涨幅为293%。从估值和业绩两项分拆来看，业绩的持续提升带动了股价的上升。中国神华的归母净利润十年增幅为2.3倍。从估值
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