市场出现剧烈波动，集中调仓容易放大冲击成本，进一步侵蚀超额收益。有头部量化机构人士坦言：“当越来越多资金在做类似的事情，‘阿尔法’本身就会被稀释。”此外，王雄认为，投资者或许需要逐步调整对指数增强产品的收益预期模式。这类产品的本质目标，是在长期力争提供超越基准指数的确定性超额回报，但短期出现阶段性回撤是非常正常的市场现象。指数增强并非追求每周、每月都必须跑赢指数，它的价值更体现在跨越市场周期的长期超额能力上。因此，理性看待短期波动，聚焦长期持有带来的超额复利，可能是更成熟的投资心态。行业进入新阶段，从规模竞赛走向能力比拼值得注意的是，当前量化私募正站在新的十字路口。一方面，规模扩张仍在继续，行业天花板不断被抬高；另一方面，超额收益的获取难度显著提升，策略有效性面临挑战。深圳某量化机构负责人表示，未来行业竞争将从单纯的规模比拼，转向更深层次的能力较量，包括因子挖掘与模型迭代能力、交易执行与冲击成本控制、多策略与多资产配置能力、风控体系与回撤管理水平。“在这一过程中，头部机构凭借技术积累与资源优势，或将继续巩固领先地位；而中小机构若缺乏差异化能力，则可能在‘内卷’中逐步出清。”上述量化机构负责人表示。除了“指数增强策略”本身，“基准指数”的投资价值也非常关键。目前市场上已经出现了一些在A500、红利等新型指数基础上做增强的尝试，但多数仍以现有公开指数为锚。王雄认为，作为量化管理人，可以更进一步，不仅仅是在现有指数上做增强，更可以借助科学的基本面研究与人工智能技术，参与到“创造更代表未来经济发展方向的优质指数”中来。这本身也是倡导长期投资、价值投资的一种实践。在王雄看来，通过深度基本面研究与人工智能相结合的方法，构建更侧重于代表“新质生产力”发展方向的指数系列，例如“思源新质500指数”，以及聚焦新能源、先进制造、信息技术、新消费、医药等细分方向的指数。“这种‘优质指数+量化增强’的双层模式，一方面有助于缓解行业策略在少数传统指数上过度拥挤的问题，另一方面也能让投资更紧密地贴合经济转型和产业升级的长期方向。”王雄说。校对：高源
=*=*=*=*=*=
当前为第3/3页
上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页