节假日期间，正是重新梳理投资逻辑的好时机。从多家证券研究所的最新策略观点来看，尽管目前投资者观望情绪浓厚，但资金面上并未出现悲观信号，居民资金入市大势不改。预计在地缘冲突的靴子落地之前，市场仍将延续震荡趋势，耐心等待反攻号角的吹响，或许才是当下更稳妥的对策。资金加仓意愿并未减弱今年3月，美以伊冲突牵动全球资本市场，A股出现2025年所谓“对等关税”以来最大调整幅度。但在指数运行波动加大，市场成交持续缩量的背景下，兴业证券首席策略张启尧却强调，并未观察到A股资金面出现负反馈的现象，部分绝对收益资金在前期或有小幅减仓，但调整后加仓意愿更强。他指出，本轮市场上涨以来，资金入市呈现险资、ETF、私募、两融、固收+等各类资金共振入市的特点，在增量资金多元化叠加国家队托底预期下，资金面韧性更强，这也是3月以来A股相对全球其他市场更优的重要支撑之一。其中，固收+、年金、险资均属于泛绝对收益目标资金，权益中枢都在15%上下，在前期市场波动加大、年内收益面临转负的压力下，部分资金为保收益或有小幅减仓。而保险与年金的新增运作资金持续高增，在权益资产上的配置需求旺盛，逢低增配建仓或是更被偏好的选择。东吴证券首席策略分析师陈刚同样提到，目前各项微观资金并未明显流出。一方面，融资资金并未因风险大幅出逃，截至4月3日融资余额为2.58万亿元，相较3月初的高点仅下滑760.77亿元，而融资担保比例仍明显高于2025年上半年水平。另一方面，股票型ETF的总净值虽然大幅缩水，但主要来自于市值的回落；截至4月3日ETF总份额为2.1万亿份，相较3月初高点仅下滑119.39亿份。他认为，当前是投资者更多持观望态度导致成交量缩量，若风险有所缓和，则居民或将加速入市。截至4月3日，A股成交量为1.67万亿元，并未低于2025年12月的低点，亦显著高于2025年上半年水平。与此同时，3月的新增开户数为460万户，仅次于2024年10月和2026年1月，居民入市热情高涨，并未受地缘风险导致市场调整而有所打压。预计震荡延续建议等待“保持定力，静待反攻。”浙商证券策略首席廖静池分析指出，考虑到中东地缘动荡的复杂性，以及冲突实质上的“螺旋式升级”，预计全球资本市场依旧承压，A股或继续呈现震荡整理的状态。预计短期上证指数会按照“区间震荡、二次找底，下沿支撑，上沿压力”的方式运行，二次探
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