底的“右脚”或在4月中下旬逐步成型，并有望形成周线级反弹。基于“地缘升级全球波动，A股震荡二次找底”的判断，配置上他建议短期内保持谨慎，以区间震荡来对待大盘。当股指临近新波动区间“上沿”时，则放弃贪念、适当“高抛”，当股指运行到新波动区间“下沿”时，克服恐惧、适度“低吸”。若4月中旬以后中东局势更加明朗，而A股中线底部结构成型则届时可以积极增配、扩张弹性。招商证券金融工程研究团队给出的最新配置建议，同样是“等待”。整体来看，在地缘风险未完全出清前，市场维持震荡市的概率更大，且考虑到高油价对全球经济增长的影响，A股盈利料将承压。不过当前国内经济数据不差，信贷等领先指标有回暖趋势，且估值回调后再度释放估值上行空间，A股韧性较强。风格层面，不论后市演绎偏乐观行情，还是演绎“中期需求下行且CPI-PPI剪刀差被动收窄”的偏谨慎行情，从历史统计上来看，短期内都不建议超配如成长风格等的进攻性品种，建议仍以防御属性较强的如价值风格为配置主体降低波动，待风险进一步出清后再转向进攻并不迟。责编：战术恒排版：王璐璐校对：李凌锋
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