同时，人民币资产估值优势与配置价值凸显，证券投资有望延续合理规模流入。央行单月增持黄金16万盎司截至2026年3月末，中国官方黄金储备为7438万盎司，较上月末增加16万盎司，这是自2025年3月以来，中国央行首次单月增持规模超10万盎司。目前，中国央行已连续17个月增持黄金。黄金是各国国际储备多元化构成的重要组成部分，具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点。3月以来，金价出现剧烈调整。对于当月大幅下跌原因，粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒在研报中指出，主要包括地缘局势推升通胀上行与货币紧缩预期、资金高位获利了结、股市波动引发的流动性恐慌带来黄金被动抛压。华泰证券认为，流动性挤兑使黄金暂时脱离了传统的通胀对冲属性，从而使得金价承压。中长期看，全球“去美元化”和美国财政不可持续性仍将支撑黄金的配置价值，黄金的定价逻辑将转向信用风险对冲和资产再配置。“非美央行购金意愿依然强劲，有望继续推高黄金的价格中枢。”罗志恒表示，增持黄金已成为非美央行增强金融安全的重要选择。新兴市场央行尤为积极，储备增长仍有较大空间。排版：汪云鹏校对：杨舒欣
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