受益方向的选择存在不同路径。一是直接受益于油价上涨的传统能源和化工品。仁桥资产夏俊杰指出，“我们凭借着最完整最全面的制造业生产体系和供应链，一旦在冲突中造成各方供给侧方面的问题，中国的产能或将成为最直接的受益者。”二是加速转型的新能源产业。星石投资认为，中东冲突暴露的能源安全问题将促使全球加快能源体系转型，而中国在新能源领域处于领先水平，这将进一步提振相关产业的海外需求。共识二：AI仍是主线，但逻辑从“硬”向“软”切换多家私募认为，AI产业的长期趋势没有改变，但投资逻辑正在发生质变。源乐晟资产明确表示，到目前为止依然坚守AI科技相关的投资机会。该机构分析指出，刚刚结束的英伟达GTC大会以及最近几个大模型公司的收入数据表明，AI在中美两国的进展都非常快，并已形成收入的正反馈，“这也是冲突推高了油价，但AI相关股票波动并不大的原因。”但在AI内部的结构选择上，韩冬判断，AI行业发展的关键要素正在由“硬”向“软”切换。他解释，软件应用层面的边际变化在不断增多；在应用企业的竞争中，重要的要素也不再是硬核的参数和技术，而是软性的创意和产品设计。共识三：中国经济展现出“确定性溢价”这或许是大部分百亿私募在3月动荡中形成的最大共识。仁桥资产夏俊杰明确表示，“中东战事不是中国资产走向的核心矛盾。往后面看，尽管战事进程仍扑朔迷离，但我们坚信中国资产将会逐步免疫，并有望率先迎来转机。”星石投资则从通胀角度提供了支撑逻辑，“与欧美当前较高的通胀水平相比，中国通胀水平仍处于偏低区间，使得输入性通胀对国内政策的掣肘相对海外经济体更小，为政策持续发力稳增长保留充分空间”。该机构进一步指出，经历多年的深度调整，部分消费行业的竞争格局已明显优化，龙头企业的竞争力不断增强。另外，黄金在3月的表现令不少机构“意外”。和谐汇一资产梁爽坦言，“冲突初期的判断是对黄金短空长多，但确实没想到这个‘短空’的杀伤力如此之大。”他分析称，一是冲突爆发使降息预期转为加息预期，弱美元预期向强美元预期的扭转，导致黄金上涨的核心因素发生巨大变化；二是流动性风险使前期涨幅较大的黄金成为抛售资产。不过他认为，中长期来看，黄金避险及抗通胀的逻辑没有改变，目前的黄金股估值处在合理甚至低估的区间。展望二季度，尽管中东局势的不确定性依然存在，但多家机构认为A股的底层逻辑没有改变。重阳投资寇志伟认为，A股总体的“慢牛”格局没有改变。“3
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