决于供给端调控及政策落地成效。塔牌集团在年报中指出，在系列稳投资、扩内需的政策组合拳支持下，市场普遍预期2026年固定资产投资增速有望扭转2025年的下滑态势，实现由负转正。传导至水泥行业，尽管房地产新开工面积预计仍将下滑，但基建投资在财政力度加码的支撑下，其需求将成为决定水泥总需求的关键变量。整体来看，2026年水泥需求虽仍处于下行通道，但降幅收窄是大概率事件，预计降幅收窄在6%左右。华新建材认为，2026年，中国水泥行业将面临机遇与挑战交织的新阶段，预计呈现“总量趋稳、结构优化”的总体特征。随着产能管理政策的深入推进与落实，企业生产行为将更严格地匹配批复产能，从而为供需实现新的动态平衡创造条件。在此基础上，随着深入整治“内卷式”竞争的持续推进，2026年国内水泥价格体系预计将得到一定修复，行业整体效益有望进一步恢复。加速海外产能释放面对国内市场需求下降、行业竞争加剧的现状，国内水泥类上市公司正加速推进海外产能释放，将全球化布局作为摆脱单一市场风险、培育新增长极的重要路径。作为首批走出去的中国水泥企业之一，华新建材在2025年年报中介绍，公司已在14个国家布局，并已成为中亚水泥市场的领军者。截至2025年底，公司海外累计运营及在建产能突破4000万吨，并进一步巩固了在非洲的发展布局。“我们成功完成尼日利亚拉法基项目的并购交割，并推动巴西骨料项目落地。这一系列战略举措，使华新一举确立了中国水泥公司海外产能最大、地理分布最广的行业领先地位。海外高毛利市场的拓展，正在成为公司利润增长的第二曲线。”华新建材表示。金隅冀东在4月7日的业绩说明会上表示，公司在南非北部的曼巴公司年熟料产能87万吨，水泥产能100万吨，目前满产满销，利润总额超1亿元人民币，盈利能力较好。公司正稳妥推进曼巴公司二线建设，已取得一定进展。此外，公司加快推进“产品出海”带动“产能出海”战略，提高产品出海规模及拓宽市场范围，为产能出海积累经验。海螺水泥也在年报中提及，报告期内，海外项目发展稳步推进，柬埔寨金边海螺顺利建成运营，为全球化发展再添新动力。校对：高源
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