三方面：一是存量贷款重定价逐渐完成，贷款收益率下行压力减轻；二是高付息率的定期存款集中到期，一般性存款的付息率大幅下降，在一定程度上抵冲和减缓了贷款收益率下降对息差的影响；三是主动优化资产负债结构，压降高付息存款、拓展低付息同业存款。负债成本的下行对净息差企稳功不可没。自2023年来，存款挂牌利率已数轮下调，尤其经过去年一轮集体下调后，1年期存款利率跌破1%，活期存款利率仅0.05% ，大大减轻了银行的付息成本。广发证券银行业首席分析师倪军在研报中表示，银行加强负债端成本管控，叠加多次下调存款挂牌利率积累效应显现，负债成本改善支撑年内净息差降幅逐季收敛。与负债端“降成本”同步推进的，是资产端“优结构”的主动作为。多家银行通过压降低收益资产占比、提升高收益资产占比，从另一侧稳住息差。浦发银行行长谢伟在业绩发布会上称，该行加强对重点赛道、重点区域、重点行业和重点产品的资源保障，加大信贷投放力度，优化投放节奏，压降票据等低效资产，提高资产整体收益水平。政策层面的引导也在显效。邮储银行行长芦苇在业绩发布会上表示，中国人民银行、金融监管总局的各项措施同时发力，对稳定息差起到积极作用。或在今年一季度筑底净息差边际企稳释放了积极信号，但当前净息差水平仍处于历史低位，银行面临的盈利压力并未得到根本缓解。不过，积极因素正在持续累积。姚明德表示，2025年5月LPR调整带来的重定价影响大部分已体现。他判断2026年工行利息净收入有望同比转正、迎来拐点。倪军表示，行业净息差或至底部区间，主营业务压力大幅释放。预计在今年一季度贷款集中重定价的背景下，净息差仍有下行压力，但降幅同比将继续收窄，后续随着高息存款逐步到期重定价，负债成本持续改善有望驱动行业净息差企稳回升。行业净息差或在一季度筑底，后续逐季企稳回升。对于下一步稳净息差的思路，农业银行行长王志恒在业绩发布会上提到三个措施：一是巩固利息净收入的增速转正，加强量价协同管理，努力推动利息净收入正增长；二是积极拓展非息收入的增长空间；三是管控好风险和成本，持续抓好重点领域的信用风险防控，严控逾期和新发生的不良，着力稳住资产质量，努力减少风险成本的消耗。
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