上通路高速增长，在白酒消费中的占比已接近20%。京东超市酒类业务过去三年销售额实现200亿级跨越式增长，2025年线上市占率接近50%。更值得关注的是用户结构：18—25岁年轻用户增速超35%，女性用户增速超15%。2025年淘系白酒即时零售规模约8亿元，2026年1—2月同比增速超过250%。行业正在从“渠道为王”转向“用户为王”。过去酒企的核心能力是招商、压货、管理经销商；未来的核心能力是触达消费者、运营用户、管理价格预期。渠道重塑以外，头部酒企也在组织层面主动求变。郎酒率先推进事业部向公司制转型，五大销售公司自主经营、自负盈亏，试图以组织变革释放一线战斗力。这是白酒行业首例从“事业部制”升级为“公司制”的变革，于今年2月正式落地。茅台提价、五粮液控货、郎酒组织变革——这些动作的本质，都是在重建“酒厂→消费者”的价值链。只有这条价值链畅通了，“造血”的新产品、新人群才有落地的管道。与此同时，企业间的分化同样不容忽视。贵州茅台前三季度营收1309.04亿元，同比增长6.32%，展现出抗周期韧性。五粮液则面临较大压力，营收同比下降10.26%。一个值得注意的节点是：2025年第三季度，山西汾酒单季营收超越五粮液，升至行业第二。次高端品牌面临更大的压力。其中，舍得酒业曾凭借“老酒战略”在2023年达到70.81亿元营收峰值，却在短短两年间营收缩水超三成，净利润下降近九成。券商对此也有观察。东方证券提出“不均质的出清”：二三线企业库存逐步筑底，头部企业仍处于加速去库状态。申万宏源认为，一线头部品牌基本面已见底，但次高端及地产酒品牌仍然承压。这意味着并不是所有企业都能活到“造血”阶段。 那些渠道健康度差、品牌力弱、现金流紧张的企业，可能在价格企稳之前就已经被淘汰。肖竹青向界面新闻分析，接下来行业集中度会加速提升。未来三年，我们可能会看到更多的并购案例。“对头部酒企来说，现在是扩大市场份额的好时机，但前提是自身渠道要健康。”当行业基本盘稳住之后，增长从哪里来？目前市场讨论最多的三个方向是：低度化、年轻化、光瓶酒。但我们需要冷静审视：这三个方向，性质不同、空间不同、门槛不同。低度化能否打开增量市场？中国酒业协会预测，2025年中国低度酒饮市场规模将突破740亿元，年复合增长率达25%。“Z世代”正成为消费主力，饮酒需求从商务应酬转向自我放松。头部酒企的布局已转化为可量化的销售
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