内部强调，理财公司应对地缘风险布“先手局”。以平安理财为例，记者了解到，该司的做法是：一是从产品策略上要充分考虑到宏观情景切换、资产行情逆转等情形，借助自研量化风控模型对组合进行大量的情景测算和压力测试，确保产品的最大回撤在可控范围；二是重视资产配置对投资的指导和约束作用，面对今年投资的高波动环境，制定了相对偏防御的资产配置指引，鼓励投资经理实现更多元的策略配置，确保地缘风险事件对产品的冲击可控。一名股份行受访理财经理对记者毫不掩饰对今年股债配置难度的感慨，他直言今年含权产品要追求“绝对收益”，“可能主要靠打新”。以实际行动来看，据记者跟踪汇总，确实不少理财公司都在增发打新策略产品。招银理财已推出多款北交所打新策略产品。例如，有产品在固收+基础上，通过以绝对收益导向的具备阿尔法属性的打新、套利等策略增厚收益，采用约“固收85%、权益另类15%”的资产配置。具体来看，这类产品的固收资产投资策略为，不做信用下沉，主投高等级信用债、银行二永债，预留部分仓位择机做利率债波段。另类多元资产投资方面，以北交所打新为主、主板打新为辅，收益来源以纯粹的打新利得为主，叠加波动率套利策略。平安理财表示，去年在主板、双创网下打新及北交所网上打新等方面加速布局，累计参与超50只新股IPO，涵盖了TMT、先进制造、医药生物等领域。2026年将继续把握港股、北交所、REITs等市场扩容的机遇，持续配置并发掘各类打新机会。国信证券非银金融首席分析师孔祥认为，今年银行理财产品风险偏好还是会更趋审慎，策略重心从单纯追求收益转向收益与风险管理并重。因此，从策略端，银行理财的具体调整包括：一是优化固收配置，适度拉长久期获取票息，同时运用国债期货等工具对冲利率风险；二是丰富收益增强工具，通过衍生品创设结构化产品，在控制下行风险基础上增强收益；三是拓展多元策略，增配高股息红利策略和量化策略，提升风险调整后收益。排版：汪云鹏校对：李凌锋
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