026年）》提出，北京将加强人工智能赋能创新医药。充分发挥北京人工智能资源优势，前瞻性布局基础模型、药物研发设计人工智能模型、核心技术等关键领域。聚焦原创性突破，为医药企业提供靶点发现、蛋白质结构分析、药物分子虚拟筛选和优化服务。行业方面，2026年美国癌症研究协会（AACR）年会将于4月17日举行，超100家中国药企将携近400项研究成果亮相，覆盖ADC、双抗、核药等热门赛道及CDH17、Claudin18.2等关键靶点，后续美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将接力举行，形成密集的数据催化周期。开源证券表示，从4月下旬到6月，AACR、ASCO、欧洲血液学协会（EHA）等顶级学术会议将接踵而至。对于创新药板块而言，学术会议不仅是科研交流的平台，更是临床数据转化成“估值燃料”的核心节点。基本面上，百济神州等创新药企业相继实现盈利。据悉，百济神州2025年实现净利润2.87亿美元，上年同期则净亏损6.45亿美元，实现扭亏为盈。这是百济神州自成立以来首次取得年度盈利。机构：3月减仓未离场资金是潜在买盘展望后市，中信证券研报认为，美伊宣布停火并开启为期两周的谈判，根本原因或在于美国目前在中东的军事资源不足以实现更高目标，需要“及时止损”，博弈焦点已转变为如何构建可持续的安全保障安排。尽管后续谈判过程仍将不断反复，但在现实约束下，伊朗局势的战略方向正在逐渐清晰，全球风险资产的预期锚也将随之明确。A股方面，根据对中信证券渠道的调研，3月中下旬以来结算金数据多次出现脉冲式放大，全市场保证金/流通市值之比攀升至历史高位。截至3月27日，样本活跃私募仓位从1月高点84.3%降至78.4%，IM与IC期指年化贴水率（MA5）分别达6.7%和9.9%且在指数反弹的交易日未见明显收敛。这些都指向绝对收益资金已完成趋势性减仓，但并未彻底离场，而是以低仓位、高保证金的形态沉淀于场外。一旦美以伊冲突结束的信号得到确认，这批资金的FOMO特征决定了它们会迅速转化为右侧买盘，驱动市场短期修复。中信证券表示，衰退叙事消退后，中国优势制造定价权的逻辑会重新占据主流。底仓建议仍然围绕中国有份额优势、海外产能重置成本高、供应弹性容易被政策影响的行业，以化工、有色、电力设备和新能源为基础。近期流动性冲击使得不少品种的估值又回到相对便宜的区域，极端负面演绎有些类似去年4月7日后的出海品种，重新带来巨大的预期差和
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