德国、英国、法国等核心市场增速均超40%。安克创新中国及其他市场收入82.31亿元，占比26.97%，同比增长15.15%，国内市场逐步从品牌展示转向销量贡献，线上线下渠道同步推进。渠道结构方面，其线上收入214.27亿元，占比70.22%，其中亚马逊平台贡献159.55亿元，占总营收半壁江山；线下收入90.87亿元，占比29.78%，同比增长27.81%。目前安克创新已进入沃尔玛、Target等全球连锁渠道。值得注意的是，该公司一直保持高强度的研发投入，2025年研发费用达28.93亿元，同比增长37.20%，研发费用率提升至9.48%，远超行业平均水平。截至2025年年末，公司全球员工6304人，研发人员3549人，占比高达56.30%，其中硕士及以上学历2319人，博士100人，较上年大幅增加，构建起三层研发架构，覆盖充电储能、智能家居、智能影音三大领域。在内部治理层面，安克创新亦通过股权激励来绑定核心人才，以应对日益复杂的全球竞争环境。公司2025年推出新一轮限制性股票激励计划，以126.90元授予价向608名核心员工授予419.70万股限制性股票，同时完成2022-2024年多期激励计划归属，全年累计归属限制性股票474.81万股。与此同时，公司保持高比例分红，2025年拟以总股本5.36亿股为基数，每10股派现17元，合计派现9.11亿元，占归母净利润35.81%，加上年中分红，全年现金分红超12亿元，在高速扩张阶段仍重视股东回报。截至发稿，安克创新股价为112元，大涨7.07%，总市值600.50亿元，市盈率TTM为23.59倍，近一年股价上涨39.11%，资本市场给予增长确定性较高估值。从财务数据看，公司资产总额200.67亿元，归母净资产105.28亿元，资产负债率46.62%，处于合理区间，货币资金36.57亿元，具备一定安全垫，叠加可转债募资11.05亿元补充资金，短期偿债风险可控。但现金流与存货问题已成为市场关注焦点，如何在保持规模增长的同时优化库存结构、提升运营效率、改善现金流质量，将是安克创新2026年面临的核心课题。
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