背景下，多家券商非银分析师预计，2026年一季度上市券商净利润将保持稳健增长，行业整体盈利能力有望延续2025年的向好态势。东吴证券非银金融首席分析师孙婷分析，年初以来市场交投活跃，一季度日均股基交易额接近3.1万亿元，较2025年的高基数2.05万亿元仍有超50%的增长，3月末两融余额2.6万亿元，较年初增长3%。“高基数下，预计2026年证券行业净利润将同比增长15%。”孙婷表示，其中，预计经纪业务收入同比增长23%，投行业务同比增长10%，资本中介业务收入增长14%，资管业务增长10%，自营同比持平。整体估值仍然偏低券商业绩持续改善，但是估值却处于偏低位置，不少机构看好券商当前的投资机会。以中信证券为例，截至4月10日收盘，公司动态市盈率不足12倍，市净率仅有1.3倍，但不少机构预测公司的2026净资产收益率有望达到13%—15%。“券商板块具备ROE修复向PB估值修复传导的空间。”券商ETF华宝基金经理丰晨成表示，2024年以来，A股上市券商ROE水平已从5.95%逐步修复至2025年底的7.31%左右，同比提升近2个百分点，头部券商的ROE已接近或超过10%，而券商板块PB估值已明显低于历史上盈利上行阶段对应的估值中枢，券商板块仍具备由ROE修复向PB估值修复传导的空间。丰晨成表示，自2025年8月以来，券商板块行情表现与A股大盘显著分化，其背后主要原因在于资金面压制、再融资短期拖累、海外地缘扰动下风险偏好阶段性收敛。目前，券商板块估值已回落至1.28倍PB。丰晨成分析，随着上述压制因素逐步消退、监管层提振市场信心，IPO和再融资优化持续落地将为投行与财富管理业务打开成长空间，以及衍生品新规与融资端持续深化改革，均将为券商板块带来结构性机会。尽管海外地缘冲突带来短期市场扰动，但3月新开户数高位运行，且券商板块估值处于历史洼地，建议关注券商板块基本面持续改善与股价持续背离过程中的估值快速修复机会。行情具备可持续性机构也普遍看好券商板块行情的持续性。徐一洲表示，一方面随着新“国九条”的实施，公募基金高质量发展等监管政策的落地，未来资本市场服务居民资产保值增值的功能进一步提升，从而带来一二级市场的持续活跃，推动行业盈利能力的持续改善；另一方面，从行业自身的估值性价比来看，目前绝对估值依然处于绝对低位，PB估值甚至处于历史上熊市阶段的估值水平，与当年的盈利能力水平
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页