将估值权交还市场，为长周期优质创新企业赢得资本耐心，实质上是资本市场服务新质生产力的核心基础设施重构。建立预先审阅机制守护优质创新企业核心利益优质创新企业的核心竞争力，蕴藏于核心技术、商业秘密、业务模式与上市规划之中。为强化对优质创新企业的信息与技术安全保护，借鉴境内外实践经验，深交所制定《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第9号——预先审阅》，明确发行人因过早披露业务技术信息、上市计划可能对企业生产经营等造成重大不利影响，确有必要的，可以在正式申报前申请预先审阅。具体安排包括：一是明确审阅程序。发行人申请预先审阅应当参照正式申报要求提交申请文件，深交所参照正式审核要求，开展预先审阅工作并形成审阅意见。审阅意见不构成对发行人是否符合板块定位、发行上市条件和信息披露要求的预先确认。二是明确信息披露要求。预先审阅阶段，申请文件、审阅过程、结果等不对外公开。正式受理后，发行人需要一并对外披露预先审阅阶段问询、回复文件。三是明确程序衔接。正式审核阶段，深交所严格按照现有规则开展审核工作，不会降低审核标准。如发行人申请文件已经按照预先审阅的问询及回复更新，且未发生影响发行上市条件或者信息披露要求的新增事项，深交所可以不再提出审核问询。需要说明的是，申请预先审阅的发行人和中介机构同样接受深交所自律监管，违反规定的，深交所可以终止预先审阅程序，并依规采取自律监管措施或者实施纪律处分。记者了解到，近年来，创业板涌现出一批深耕核心技术、持续加大研发投入的优质创新企业，部分企业因技术涉密性强、商业模式独特，对信息保密有着更高需求。预先审阅机制的推出，直击创新企业信息保护痛点，彰显资本市场监管服务向精准化、专业化、人性化转型的鲜明导向。市场预期，通过这一制度安排，优质创新企业可提前完善申报材料、规范信息披露，集中精力投入技术研发与市场拓展，真正实现以制度保障创新、以服务支持成长。完善发行承销机制引导长期资金赋能优质创新优质创新企业普遍具有技术迭代快、估值难度大、盈利波动强等特征，对新股发行定价与资金结构提出更高要求。针对市场各方高度关注新股发行定价机制，深交所拟修订首次公开发行证券发行与承销业务实施细则，对网下发行配售安排和战略配售机制作进一步优化。一方面，新增约定限售方式。发行人和承销商设定不同档位的限售比例和限售期，向锁定比例更高、锁定期限更长的投资者配售更多股份，优化新股网下发
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