析师余经纬则直言，HALO交易本质上是对低替代风险资产的一次性生存溢价重估，而单纯基于生存确定性的防御配置难以构成长期主线。真正具备持续超额收益潜力的资产应当位于AI扩张路径的关键节点，与资源瓶颈或技术升级方向形成深度绑定，具备盈利弹性的特征。“因此，HALO交易更多是阶段性风格轮动的体现，而非新的长期增长范式。而中国资产的安全性源于中国自身经济的韧性和货币政策‘以我为主’的特征，两者存在一些差异。”余经纬表示。兴业证券首席经济学家王涵持有类似观点，他提到，HALO交易本质是一种对冲策略，其有效性依赖于AI技术路径的连续性假设，一旦叙事切换或技术方向生变，交易逻辑可能逆转。而中国资产的安全属性源于国际秩序变迁中的战略性重估，体现的是新兴经济体在全球资产定价中权重提升的范式转移，更具内生韧性与长期可持续性。责编：罗晓霞排版：王璐璐校对：盘达
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