普遍上涨。2025年，为应对特朗普关税政策的冲击，新加坡金管局分别在1月和4月两度放松货币政策以支持经济增长，此后一直维持不变。马来亚银行（Maybank）经济学家蔡学斌（Chua Hak Bin）指出，新加坡金管局似乎为7月份会议采取进一步行动留有余地，具体取决于通胀和经济增长的走向。“我们认为美以伊冲突对通胀的影响可能大于对经济增长的影响，因此不能排除（金管局）在7月份的会议上再次收紧货币政策的可能性”。渣打银行首席经济学家爱德华·李（Edward Lee）认为，新加坡金管局的举措是审慎的，凸显了许多央行面临的困境，即物价上涨和供应中断同时影响了通胀和经济增长。“我们认为，虽然短期内通胀还会进一步上升，但未来的货币政策决策将取决于第二轮通胀传导或通胀预期是否会成为令人担忧的问题”。值得注意的是，新加坡一季度国内生产总值环比萎缩了0.3%，制造业产出环比大幅下滑4.9%。在增长承压的背景下依然选择收紧，反映出新加坡对输入性通胀的警惕程度之高。亚洲央行政策分化目前，整个亚洲正面临中东地缘冲突带来的严峻考验。霍尔木兹海峡是全球最重要的能源运输通道，亚洲经济体通过该海峡获取大量石油、天然气和化肥等关键物资。海峡受阻后，亚洲成为受能源价格飙升打击最严重的地区。东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）在4月6日发布的年度旗舰报告中预计，2026年该区域整体通胀率将从2025年的0.9%上升至1.4%。AMRO首席经济学家指出：“东盟与中日韩地区以强劲态势进入2026年，但中东冲突已使风险天平倾向下行。尽管如此，该地区比以往更有能力应对能源冲击——经济体更加节能、对石油的依赖更低，且大多数国家仍保留着可观的政策空间。”对于亚洲各国央行而言，中东冲突正在彻底改变此前的政策预期。摩根大通经济学家在报告中指出，财政政策或将是各国应对能源冲击的第一道防线，若油价持续高位运行，可能驱动亚洲各地央行转向鹰派立场。野村综合研究所此前曾指出，2026年亚洲各大央行的货币政策可能并不一致。这种分化态势在当前地缘危机下显得更为清晰。日本央行正处于一个异常艰难的决策十字路口：一方面，日元持续贬值至159附近，输入性通胀压力攀升；另一方面，经济复苏疲软，加息恐冲击增长。尽管中东局势对日本经济前景构成了“重大新风险”，国际货币基金组织（IMF）仍敦促日本央行继续加息。日本央行前执行委员贝塚正彰认为，
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