郭晨凯 制图2026年一季度，银行理财子公司管理规模排名再现调整，股份行理财子公司优势进一步凸显，行业集中度持续上行。业内人士认为，随着存量业务向持牌机构加速迁移，银行理财行业正由规模扩张迈入结构重构阶段，竞争逻辑也由渠道驱动逐步转向投研与资产配置能力驱动。理财公司竞争格局生变普益标准数据显示，2026年一季度，银行理财行业规模为31.36万亿元，受股债阶段性波动、季末存款冲量、投资者情绪等因素影响，环比有所回落。数据显示，截至3月末，管理规模排名前五的机构分别为招银理财、信银理财、兴银理财、光大理财和工银理财。其中，前四名的管理规模均突破2万亿元。而2025年末，规模排名前五的机构分别是招银理财、兴银理财、信银理财、农银理财和工银理财。业内人士认为，这一变化是行业结构演变的体现。南开大学金融学教授田利辉表示，一季度银行理财子公司排名调整，标志着行业正进入“强者恒强”新阶段。股份行理财子公司在机制灵活性、渠道布局及产品创新方面具备优势，随着行业集中度持续提升，这一趋势有望进一步巩固。从具体驱动因素来看，产品结构调整成为排名变化的重要原因。田利辉表示，信银理财提升了含权产品占比，光大理财则强化了多资产、多策略配置，两者在低利率环境下拓展了风险收益空间，实现管理规模与客户黏性的同步提升。相较而言，部分国有大行理财子公司受风险偏好约束较多，转型节奏相对偏稳。迈入结构性重构阶段在格局变化的基础上，银行理财行业集中度上行趋势愈发清晰。业内人士表示，未来1到2年，银行理财行业将延续“强者恒强”的演进方向，但更多体现为结构性重构。国联民生证券银行业首席、货币金融研究院院长王先爽表示，未来行业集中度提升的核心驱动力在于“持牌化”进程推进——未设立理财子公司的银行，其理财规模占比将持续下降；而已设立理财子公司的银行，尤其是国有大行与股份行，其市场份额将相应提升。这一趋势背后，是存量业务再分配的逐步展开。王先爽认为，目前未持牌银行仍管理约2.6万亿元的理财产品，这部分业务将主要由持牌理财子承接或转为代销模式。在行业总规模持续扩张的情况下，未持牌机构虽绝对规模降幅有限，但其市场占有率与行业影响力将逐步下滑。不过，与公募基金行业不同，银行理财行业难以形成高度集中的格局。田利辉表示，银行理财业务本质上依托母行渠道与客户基础，其市场份额与银行自身存贷款规模高度
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