新药产业链、创新医疗器械（核心股）。中泰证券发布研报称，医药（核心股）创新及产业链预期业绩迎来改善，关注业绩成长中枢提升的系列优质标的。根据近期调研结合公司基本面的财务推演，预计2026Q1 医药板块整体业绩或将多点向好。其中创新药板块中部分优质龙头凭借上市产品商业化放量加速+BD 授权首付款/里程碑的收入确认，实现了业绩端的强劲复苏改善；CRO/CDMO 行业在2025 年生物医药二级行情向好联动改善的投融资复苏+现象级GLP-1 等大单品的高速商业化放量背景下，板块总体业绩有望呈现稳健上升趋势；器械板块整体表现稳健，细分赛道如影像设备及消费器械等已现回暖趋势；受集采政策持续深化与行业运行周期影响，部分原料药、中药（核心股）及医疗服务企业仍处于业绩磨底阶段，建议跟踪关注寻找增速拐点的投资标的。华源证券研报指出，经过2015-2025年的十年创新转型，中国医药（核心股）产业基本完成了新旧增长动能转换（创新替代仿制，出海能力提升），尤其是创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线。展望2026年，华源证券继续看好以创新为主的医药科技主线，重点关注创新药、脑机接口、AI医疗（核心股）、手术机器人（核心股）等，同时建议布局2026年行业有望迎来反转的老龄化及院外消费，关注估值较低的麻药、血制品等。相关概念股：泰格医药（核心股）(03347)：公司2025年年报显示，2025 年公司实现营业收入68.33 亿元，同比增长3.48%；归母净利润8.88 亿元，同比增长119.15%。收入稳健增长主要系公司海外临床运营业务持续高增及国内创新药临床项目需求逐步回暖所致。订单方面，2025 年公司净新增合同金额101.6亿元（+20.7%），预计主要源于国内医药投融资回暖带动临床CRO 需求逐步复苏。昭衍新药(06127)：公司精准卡位医药（核心股）研发高景气赛道，技术领先优势持续凸显。公司提前在ADC、抗体类、小核酸等前沿领域完成技术布局。2025年新签订单金额达26亿元，同比增长41.3%，其中第四季度单季新签订单约9.6亿元，同比增长118.18%，环比增长54.84%，创下2023年以来单季度新签金额最高纪录。随着国内医药研发需求持续回暖，客户积极性不断提升，公司预计2026年全年新签订单将保持双位数增长，同时订单单价的回升也将持续改善公司盈利质量。药明生物(02269)：20
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