年4月9日，国晟科技股价触及历史最高点，达34.27元/股，对应市值为226亿元，较2025年4月9日最低点的2.49元/股涨幅高达12.76倍。“这只股票明显有游资在其中炒作。”一位资本市场分析人士对21世纪经济报道记者表示，在业绩持续恶化的情况下，国晟科技的股价已经严重背离基本面。实际上，前述提到的对外投资和收购来看，国晟科技自有货币资金并不足以支撑。截至2025年9月底，该公司期末现金余额为8866万元，与合计4.7亿元的对外投资、收购有着巨大的缺口。业绩恶化下的“资本狂欢”从园林工程跨界光伏，再到布局固态电池、锂电，国晟科技的转型的确踩在了市场热点之上。但从实际效果来看，其多次跨界并没有对业绩带来正面影响。2022年收购光伏资产时，国晟科技曾给出业绩承诺——目标公司2023年度、2024年度、2025年度实现的扣除非经常性损益后的合计净利润分别不低于人民币3000万元、4000万元和5000万元，累计承诺净利润不低于1.2亿元。现实是，目标公司2023年度实现扣除非经常性损益后的净利润为1120万元，完成率不足四成；2024年度实现扣除非经常性损益后的净利润约为-2.06亿元，完成率为-515%。随着国晟科技2025年度业绩预告浮出水面，该公司经营状况再度恶化：预计公司2025年年度扣非后归属于上市公司股东的净利润为-6.39亿元至-3.14亿元，亏损显著扩大。值得注意的是，若2025年度净利润最终审计确认亏损，国晟科技便连亏六年。针对2025年的业绩表现，国晟科技在公告中给出解释：“2025年，光伏行业由于结构性产能过剩，供需矛盾仍然突出，在激烈的行业竞争条件下，组件价格持续处于相对低位。受此影响，公司主营业务收入减少，盈利能力下降。同时基于谨慎性原则，公司计提了存货跌价准备和长期资产减值准备，对本报告期的经营业绩造成较大影响。”换言之，该公司当前仍然依赖光伏业务作为主要的经营来源。而备受关注的固态电池业务，则短期内无法带来盈利。21世纪经济报道记者了解到，截至2026年第一季度，该公司投资的固态电池产业链AI智能制造项目一期启动小批量交付。而其此前公布增资的铁岭环球，截至发稿时其注册资金仍未变动。回归本次终止的收购案，国晟科技称收购失败的原因在于“先决条件未达成”，即并购贷款未完成。对此，有业内人士表示难以理解：“一个过去一年股价增长超过10倍、市值超过
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