重。中东局势影响实体经济的三大传导渠道皮埃尔-奥利维耶·古兰沙表示，中东局势带来的冲击影响主要有三个传导渠道：首先，大宗商品价格上涨直接造成典型的负面供给冲击，推高高耗能产品和服务（包括化肥、化工产品、食品、交通运输及供暖）成本，扰乱供应链，推升总体通胀，并削弱购买力。其次，由于劳动者和企业试图通过提高工资与价格来弥补预期收入损失，直接冲击影响可能会进一步放大，在通胀预期本就缺乏良好锚定（de-anchor inflation expectations）的国家，出现“工资—价格”螺旋上升的风险更高，货币政策以更大力度收紧，由此给经济带来更大影响。第三，通过金融市场反应。由宏观经济不稳定前景引发的典型避险事件会随之而来，这将损害资产估值、提高风险溢价，导致资本外逃及美元在避险资金推动下升值，并抑制总需求。当前，全球财政部长和央行行长正在参加IMF与世界银行春季会议，讨论应对当前经济挑战的策略。IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）日前发表主旨演讲时也剖析了中东局势造成的全球冲击通过三大渠道传导至实体经济——首先是价格影响和供应短缺。关键生产要素价格上涨推高消费品价格，进而推高通胀，叠加供给短缺影响将直接抑制需求。其次是通胀预期渠道。短期通胀预期曲线明显右移，显示不确定性上升，若预期脱锚可能引发代价高昂的通胀螺旋。第三是金融环境。此前高度宽松的金融环境目前已有序收紧，新兴市场债券利差大幅走阔，股价调整，美元走强。格奥尔基耶娃指出，历史经验表明，供应冲击最终会逐渐消散并达到新均衡，但在此之前，世界必须应对能源效率提升和能源结构转型带来的长期挑战。IMF在《世界经济展望报告》中指出，当前下行风险仍占主导地位，不过，如果人工智能技术的更快应用带来生产率的强劲增长和企业活力的增强，那么经济活动可能会因人工智能相关投资而进一步提振，并最终转化为可持续的经济增长。IMF认为，各国首先需要维护物价和金融稳定，保障财政可持续性，并不再拖延地实施结构性改革。排版：刘珺宇校对：许欣
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