资产。安爵资产董事长刘岩表示，今日A股高开低走是多重因素共振的结果：首先，前期热门主线累积大量获利盘，短线游资与量化资金借早盘高开窗口集中兑现，市场缺乏足够增量资金接力，形成下跌负反馈，这是最核心的原因。其次，指数冲高至前期筹码密集区与关键均线双重强阻力位，解套盘与获利盘叠加抛售；与此同时，连续上涨后技术指标进入超买区间，市场本身存在回调整固需求。再次，今日恰逢深市一季报预告强制披露截止日，多家公司业绩不及预期甚至大幅预亏，绩差股批量跳水，拖累板块并打压市场风险偏好。此外，资金面上，北向资金早盘流入后午后转为流出，内资机构加速从高位题材股撤离转向防御性板块；权重股护盘虽托住指数，却虹吸存量流动性，导致中小盘个股普遍走弱。指数或震荡上行对于短期走势，程靓预计，A股大概率在3900点至4050点区间震荡整理。当前距5月下旬尚有一个月，在时间窗口到来前，市场仍需整固。虽然中期向上逻辑未变，但需时间消化获利盘，行情将从普涨转向结构性分化。“短期市场缺乏增量资金，可能呈现指数震荡上行、板块轮动的格局。”华辉创富投资总经理袁华明表示，一方面，宽松流动性和稳增长政策托底；另一方面，国内经济复苏不明朗，外部风险对投资者情绪也有压制。外部风险包括美联储利率路径不明、地缘冲突可能突然恶化；内部风险则在于经济修复节奏、房地产能否企稳，以及科技股估值回调压力、上市企业财报爆雷等。“A股短期大概率维持高位震荡整固，指数难现单边大涨大跌，整体以消化前期获利盘、等待业绩明朗为主。”刘岩认为，当前流动性总体宽松、政策面持续偏暖，叠加经济温和复苏，为指数提供下方支撑，大幅回调空间有限。但短线来看，前期热门板块积累丰厚获利盘，技术面超买、套牢盘抛压仍在，叠加一季报业绩披露期个股分化加剧，制约指数持续上攻，震荡分化将是主基调。“总体上，只要地缘政治不发生大幅升级，A股市场仍将会有良好表现。”钜融资产表示，虽然谈判未达成任何协议（预期之内），市场仍将反复，但预计市场会解读为双方均有意愿缓和冲突，只是谈判需要时间，冲击最大的时点可能已过。展望后续，基准判断是随着中期选举临近，特朗普政府重心将阶段性回归“止战、降通胀、推高股市”等加分项，中美关系可能阶段性改善（元首会面），资本市场或因外部环境改善而有所表现。国内来看，PPI和企业盈利回升有望成为后续支撑股市的力量。关注科技、能源赛道持仓策略上，程靓提出，20
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