2025年，我国新能源车险市场交出一份“矛盾”的答卷：全行业承保新能源汽车4358万辆，同比增长40.1%，保费收入攀升至1900亿元，但行业整体承保亏损仍达56亿元。不过，亏损额同比收窄1亿元，综合成本率下降1.3个百分点，边际改善信号初现。更值得关注的是，人保财险、平安产险、太保产险“老三家”首次集体宣告新能源车险业务实现承保盈利。在规模狂奔与亏损压力并存的表象之下，一场由数据、技术和精细化运营驱动的行业分化正在加速上演。规模高增与持续亏损新能源汽车渗透率的持续攀升，为车险市场打开了前所未有的增长空间。2025年，全行业承保新能源汽车4358万辆，较上年增加1248万辆，同比增长40.1%；保费收入达1900亿元，提供风险保障金额159万亿元。然而光鲜的规模数字之下，盈利困境依然尖锐。行业承保亏损56亿元，虽较上年减亏1亿元，但已是连续多年的行业性亏损。赔付压力尤为突出：赔付率超过100%的高赔付车系达143个，较上年增加6个。这意味着，在尚未计算保险公司日常经营管理费用的情况下，这些车系的保费收入已无法覆盖赔款支出。为何新能源车险“越卖越亏”？根源在于新能源车与燃油车风险结构的本质差异。量化对比显示：新能源车险的车均风险成本约为燃油车的2.2倍，而保费仅为燃油车的1.7倍。这0.5倍的缺口，正是行业连续亏损的直接体现。从支出端看，维修成本与出险频率形成“双向推高”。一方面，新能源车维修成本远超燃油车：一体化压铸车身轻微剐蹭就可能产生数万元维修费，嵌在保险杠里的激光雷达在追尾事故中往往需连带更换；加之多数车企采用封闭授权维修模式，零配件与工时费普遍偏高。另一方面，新能源车出险率明显更高：营运车占比高出燃油车10个百分点，使用强度大；35岁以下年轻车主占比高出14个百分点，驾龄偏短，加之车辆提速快、噪音小，事故发生率自然攀升。从收入端看，保费充足度严重不足。一是大量兼职网约车按家用车投保、兼职营运货车按非营运货车投保，而家用车保费仅为营运车辆的一半左右，保费收入难以覆盖真实风险。二是此前定价系数范围偏窄，难以充分反映高风险车辆的真实成本。收不抵支，亏损在所难免。行业分化格局已然显现在行业整体承压的背景下，市场主体的经营表现出现显著分化。人保财险、平安产险、太保产险三家头部险企凭借规模效应、数据积累与定价能力，率先实现了盈利突围。2
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