“估值提升计划发布已满一年，为何市净率不升反降？后续有哪些措施来改善这一局面？”近日，有投资者在互动平台上向某国有大行提出了市值管理方面的疑问。自六家国有大行集中发布估值提升计划至今已逾一年。这些以稳健经营、稳定分红为核心的承诺，并未给银行板块带来普涨行情，而且板块内部的估值分化有所加剧。业内人士表示，市场资金的差异化选择，本质上是对银行盈利稳定性、资产质量与发展潜力的不同定价。偏好银行股“类债”属性的资金，更青睐盈利稳健、资产质量扎实的银行；而关注低估值与股价增长空间的资金，更注重银行业绩的成长性。多家银行已在现金分红、信息披露、可转债转股、引入中长期资金等方面展开实质性探索。然而，无论市值管理工具如何丰富，决定银行股估值中枢的根本因素始终是经营质效。估值分化加剧2025年3月，六大行集中发布估值提升计划，承诺以稳健经营和稳定分红回馈投资者。截至2026年4月15日，农业银行市净率接近0.9，领跑六大行；建设银行次之；工商银行、中国银行、邮储银行市净率均在0.6至0.7；交通银行仅为0.54。值得注意的是，与估值提升计划发布时相比，当前邮储银行与交通银行的市净率不升反降。对于市场资金给出的不同估值，一位投资者一语道破玄机：“我们在选择银行时会考虑多重因素，比较看重的是资产规模增速以及息差收窄幅度。”截至2025年末，交通银行资产总额仅同比增长4.35%，在六大行中处于末位，同期农业银行、建设银行增速均超过12%。净息差方面，交通银行仅为1.20%，同样是国有大行中的最低水平。在营业收入和净利润增速上，交通银行分别为2.02%和2.18%，处于国有大行中等水平。反观农业银行，凭借县域金融的扎实布局和更稳定的存款基础，多项关键指标在六大行中保持领先，当前市净率达到0.88。事实上，估值分化并不局限于国有大行。截至4月15日，42只A股银行股全部破净，宁波银行、杭州银行、招商银行市净率高于0.9，还有10余只银行股市净率不足0.5。截至4月15日，股份行中，民生银行、华夏银行、光大银行的市净率均低于0.4，其中民生银行的市净率不足0.3，成为A股银行板块估值最低的个股。城商行方面，位于长三角区域的优质城商行获得了市场较高估值。“银行板块估值分化的核心，在于盈利稳定性、资产质量与区域景气度的差异定价：国有大行凭借股息稳定、风险控制严格、资
=*=*=*=*=*=
当前为第1/3页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页