约束，银行将处于风险第一线，贷款利息很难覆盖潜在损失，不做这笔业务是理性的计算。如果说并购标的的潜在收益是“第一还款来源”，那国晟科技还本付息的履约能力就是“第二还款来源”。但实际情况是，国晟科技“囊中羞涩”并非一时，而是长期以来的问题。从2020年开始，国晟科技就连年亏损（归母净利润口径，下同），且亏损额持续扩大，2020~2024年累计亏损6.28亿元，2025年再度预亏3.25亿元至6.5亿元。截至2025年三季度末，公司账上现金2.73亿元，前三季度亏损1.51亿元，在这种情况下，公司自身也没有太多资源可用于偿还并购贷款。相比增发股份、可转债等权益工具，现金收购是更简单直接的安排，交易对手更乐意拿现金，上市公司的流程也更简单，看似更容易成功。但现金收购非常考验企业的资金实力，并购失败的概率要远大于成功，企业要有足够多的富余资金，才能承受并购失败带来的冲击。国晟科技这笔并购高度依赖外部融资，而标的资产的估值、未来收益测算又缺乏可信的证据，本就很难获得银行支持。如果将现金收购换成“股份+现金”模式，是一个更为现实的方案，但若交易对手不认可上市公司的长期价值，也就不愿意持有其股份，交易达成的概率也会降低。归根结底，还是国晟科技自身并不具备完成这笔并购的能力，勉强推进最终还是“竹篮打水”。
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