现营收1291.31亿元，同比大幅增长52.45%，创历史新高；归母净利润达207.38亿元，同比增长48.52%，超过市场此前预期的上沿。公司产能利用率接近九成，盈利能力保持稳定。

  机构观点

  中信证券：建议关注具备数据与平台控制权的基础软件龙头

  中信证券指出，自年初以来，伴随Anthropic等大模型厂商持续推进产品迭代，以及宏观扰动压制风险偏好，美股软件板块整体承压。中信证券认为，部分低数据壁垒、产品差异化不足，或依赖低附加值人力开发的公司，确实面临中长期价值受侵蚀的风险；但对更多具备平台能力、数据沉淀、客户黏性和产品闭环的软件公司而言，本轮调整更多仍是情绪面与技术面的压力释放，而非基本面逻辑的系统性破坏。近期ManagedAgent与Mythos进一步加剧市场对基础软件与信息安全板块的担忧，但从商业模式与技术路径看，这类产品更多是在上层增强Agent运行、分析与自动化能力，并不直接替代底层数据、计算、治理、控制与执行平面。相反，随着AI应用复杂度提升，企业对底层数据调用、检索计算、安全治理与运行时控制的需求反而有望增加。因此，中信证券建议关注具备数据与平台控制权的基础软件龙头，以及掌握遥测、策略执行和控制平台能力的安全平台型厂商错杀后的布局机会。

  华泰证券：BloomEnergy大单呼应AI缺电主线，看好三条投资主线

  华泰证券指出，BloomEnergy宣布与Oracle达成战略协议，计划采购总计2.8GW燃料电池(SOFC)，加速数据中心基础建设，其中首期1.2GW容量已签约，目前正在部署。此举可能是对美国数据中心带动用电需求高增的再次验证，燃料电池等过渡性电源方案需求上行。看好三条投资主线：1)BloomEnergy后续扩产相关环节(基础材料和关键组件)有望受益；2)国内燃料电池供应商或受益于SOFC批量化应用和规模验证带来的降本；3)锆、钪、铬作为SOFC制造的关键金属，供给约束或加剧，利好海外稀土供应商。

  中信建投：生猪养殖板块将存在分化，效率高、成本低的企业将赢得竞争优势

  中信建投指出，当前猪价已经低于养殖企业的现金流成本，产业进入深度亏损阶段，但是预计猪价仍将磨底一段时间。仔猪价格、二元母猪价格和淘汰母猪价格的下行，意味着产业进入去化周期。能繁母猪去化速度决定了行业产能供给收缩节
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