4月16日晚间，合盛硅业(603260)披露年报，2025年，公司实现营业收入204.99亿元，比上年减少23.20%；净利润亏损29.91亿元，比上年减少271.84%；扣非净利润亏损31.13亿元，比上年减少302.07%，2025年度每股收益为-2.55元。年报显示，报告期内，合盛硅业主要从事工业硅、有机硅及多晶硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一。截至2025年末，公司工业硅产能122万吨/年，有机硅单体产能173万吨/年，多晶硅产能5万吨/年。2025年，全球经济在地缘政治博弈与贸易摩擦持续扰动中延续弱复苏态势。受此影响，工业硅、有机硅和多晶硅行业处于阶段性供需结构深度调整期，产品价格面临下行压力。合盛硅业表示，报告期内，受光伏产业链供需关系变化影响，工业硅市场需求收缩。价格方面，上半年工业硅在经历单边下行后触底震荡，下半年略有反弹，但全年均价仍呈下行态势。据百川盈孚统计，2025年金属硅553市场均价同比下降约27%，行业内企业毛利水平显著下滑。2025年有机硅市场同样面临压力，全年产品价格承压，据百川盈孚统计数据，聚硅氧烷市场均价同比回落约12%，大部分时间处于低位区间震荡；但受益于下游消费回暖及出口增长的支撑，有机硅对工业硅的需求维持稳健增长。此外，2025年，光伏行业经历了从规模扩张转向高质量发展的主动调整。尽管在政策与市场协同作用下使供需矛盾有所缓解、价格体系回归理性，但行业仍面临巨大挑战。多晶硅市场在政策修复中仍受短期需求不足与高库存制约，光伏装机增速明显放缓，行业正处于转型阵痛与重构并存的深度调整期。合盛硅业判断，展望2026年，有机硅市场产能规模稳定，下游新兴领域需求持续释放。据ACMI/SAGSI预测，2026年有机硅消费增速预计在5%—8%的温和区间，2030年中国聚硅氧烷消费量将达到312.2万吨，这将持续有效带动上游工业硅需求增长，对价格形成一定支撑。但行业也面临地缘政治、关税政策等不稳定的风险挑战。光伏行业将进入深度调整攻坚期，国内新增装机量将有所回落，2027年后将重回上升通道。铝合金领域，新能源汽车、绿色建筑等将成为需求增长点，为上游工业硅领域提供稳定增量。在经营情况讨论与分析中，合盛硅业表示，2025年，面对外部需求波动、关税政策等
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