最强、最具持续性的投资主线，但港股科技板块构成中，目前互联网股和软件股相对较多，在全球AI硬件热潮中相对落后 ，整体“体质”偏软。华辉创富投资总经理袁华明在受访时认为，如果这种结构不变化，还会压制未来几年这个板块表现。他认为，未来几年引领发展的很可能还是AI、卫星通信和机器人为代表的产业方向，以平台互联网为主的港股科技板块成长性不强。以恒生科技指数成份股为例，这里面年内跌幅居前的股票以互联网企业、软件企业为主，腾讯音乐、金蝶国际、快手、携程集团为恒生科技指数成份股中年内跌幅最大的一类股票。比如腾讯音乐股价年内已累计下跌逾四成，金蝶国际年内累计跌幅则超过三成。硬币的另一面，则是港股科技股中相对偏“硬”企业股票表现较强。比如蔚来、华虹半导体年内累计涨幅均超过20%，联想集团、比亚迪股份、零跑汽车等股票年内累计涨幅均超过10%。此外，港股市场走上AI主赛道——大模型的相关公司股票，股价则更是抢眼。比如智谱、MiniMax均于2026年初上市，上市后短短几个月时间股价最多涨了数倍。隐忧仍在 但乐观不改尽管港股科技股一段时间内表现不尽如人意，但受访专家仍普遍肯定了其中蕴藏的投资机会。张智威在受访时指出，从目前大环境来看，其对包括港股科技股在内的港股市场整体看法均比较正面。他认为，近期我国整体经济基本面不错，各国政要纷纷来访，这些都是比较有利的局面。对于港股科技股的投资前景，袁华明认为，如果国内AI应用爆发，几家互联网大厂有可能借此实现转型和再增长。前段时间对平台企业强调监管，如果政策转向，平台互联网企业可以释放出一些增长潜力。袁华明指出，外资对港股影响大，如果美联储降息，港股科技板块更受益一些。何理则指出，后续主要看国内需求和企业盈利能否改善，这是估值修复的基础；其次重点要看这类互联网、科技制造类公司在AI方面是否有更大的突破。在市场机遇方面，何理指出，部分龙头经过调整后，估值已回到较有吸引力区间，如果基本面企稳、回购分红提升、AI商业化落地，弹性仍然可观。不过，受访专家也指出了潜在风险。袁华明认为，以平台互联网企业为主的港股科技板块存在隐忧：几家大厂用户规模已见顶，业务模式雷同、内卷严重，中长期业绩增长乏力。与美股大厂在AI领域的进展相比，国内平台企业步伐偏慢。何理则指出，风险在于行业内卷、资本开支回报不及预期，以及外部扰动反复，可能导致估值修复节奏慢于市场预期。校对：吕久
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