更高收益的投资渠道；另一方面，市场回调被投资者视为‘上车良机’，部分蓝筹股估值处于历史低位，增强了逢低布局的信心。此外，也有券商和银行‘开门红’开户竞赛的因素。”他认为，本轮开户潮显示出投资者更倾向于在市场回调时进行中长期价值布局，而非盲目追高，“是特定宏观环境下的阶段性选择与居民投资观念长期转变共同作用的结果”。沪上某中型公募销售人士补充谈道，政府工作报告明确提出经济增长目标，财政与货币政策延续“双扩张”基调，赤字率维持4%左右，并继续发行超长期特别国债，这些明确的政策信号，为投资者提供了强有力的信心支撑，也让观望资金敢于在下跌中逐步布局。沪上私募基金经理陈莉接受采访时则表示，去年A股的强劲表现吸引了新股民，但在经历了去年12月份到1月上旬的连续上涨后，市场迎来了调整，更多的人选择观望。“从银行流入的资金风险承受能力较低，而目前国际形势较为复杂”。虽然目前市场存在不确定性，但她认为“是博弈后的一种均衡状态”。对于“越跌越买”能否持续，李进认为大概率会延续，“一是居民资产配置结构转型是长期趋势，低利率环境下资金从银行流向股市、理财、基金的动力依然存在；二是资本市场改革深化，监管层鼓励中长期资金入市，增强了投资者信心。”但也有业内人士提醒，开户行为与交易行为存在时间差。投资者开立账户后，并不一定立即入市交易。增量资金能否持续流入，还取决于市场能否提供稳定的赚钱效应和可预期的制度环境。陈莉给个人投资者提出了四点建议。一是投资前先了解自身风险偏好，建立适合自己的投资模型，切勿追涨杀跌；二是个股波动较大，要深入研究公司基本面，若难以把握个股投资逻辑，可借道ETF等基金产品；三是保持独立思考，多方听取正反观点，“不妨像‘问诊’一样，结合多位专业人士的正反观点后，再做出投资决策”；四是不与他人盲目比收益，每个人的收益和回撤都应建立在各自的风险承受能力和性格之上，在过度贪婪或恐惧时要及时警醒。75万亿到期存款再配置一季度1204万新开户的背后的另外一个原因，是中国居民财富配置从“不动产+存款”向多元化金融资产迁移的大趋势。据中金公司测算，2026年居民定期存款到期规模约75万亿元，其中1年期及以上到期约67万亿元。而在存款利率持续下行的背景下，这笔巨量资金面临再配置的压力。值得注意的是，尽管银行理财产品并未出现传统的规模爆发，但公募基金总规模截至2月底已突破38万亿元，连续11个
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