来自深圳的四家万亿级龙头企业——华为、比亚迪、腾讯、中国平安，我们称之为“深圳创新四姐妹”，各自交出年度答卷。她们来自硬科技、新能源制造、互联网、综合金融等不同领域，面对的行业周期与市场环境差异较大，但四家企业不约而同地将技术创新、人工智能与全球化布局，作为穿越周期的核心抓手。业绩冷暖交织、研发投入加码、AI驱动业绩增长、出海步伐不断加快，这是四家企业2025年业绩表现的共性特点，但内在逻辑迥异。2025年，这四家龙头企业展现出中国核心资产的韧性，也折射出不同行业在转型升级中的真实图景。业绩冷暖分化：三家稳增，比亚迪“增收不增利”整体来看，2025年，四家企业整体保持营收扩张态势，全年营收均超过7500亿元。其中，中国平安营收最高，已超万亿；而腾讯的营收增速最快，达14%。但“四姐妹”的盈利水平明显分化：华为、腾讯、中国平安的营收、净利润均同比增长，其中腾讯归母净利润最高；比亚迪则在行业激烈竞争、高研发投入等因素影响下陷入“增收不增利”的局面。具体看各企业业绩表现。从营收规模、净利润的绝对值及增速看，腾讯在“四姐妹”的增长势头最猛。2025年，腾讯迎来“高质量增长”之年：全年营收7517.66亿元，增长14%；归母净利润2248.42亿元，增长16%；毛利率攀升至56%，创历史新高。腾讯将盈利改善归结于：AI技术对广告精准定向能力的持续提升、《三角洲行动》等新游戏表现，以及腾讯云实现规模化盈利。中国平安的业绩表现同样不俗。2025年，在保险业周期性回暖背景下，也受益于其持续出清风险与寿险改革等，平安核心财务指标均正增长：全年营收10505.06亿元，增长2.1%；其营运利润同比增长10.3%、扣非净利润大增22.5%、净资产首破万亿，为险企首家。更需注意的是，在平安核心主业保持高增同时，其资管业务大幅减亏70%，金融赋能业务板块（原科技板块）也实现扭亏为盈。“轻装上阵”的平安，能为主业腾挪出更多资源、拓展增长空间。而在持续承压的外部环境中，华为业绩呈现“V型复苏”。对比其近6年业绩，去年营收8809亿元仅次于2020年的8914亿元；净利润680亿元，增长8.6%。支撑华为业绩稳健复苏的，是其“基本盘”业务与新兴业务的驱动。ICT基础设施业务作为“压舱石”保持稳定，去年收入3750.14亿元，增长2.6%，占总营收比例约43%。华为
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