开发行结果，大普微本次发行价格为46.08元/股，公开发行4362.16万股，募集资金总额20.10亿元。其打新环节的火爆程度就远超预期，大普微网上发行有效申购户数高达1160.42万户，网上初步有效申购倍数达到9321.9倍，远超100倍的触发门槛。发行人与保荐人随即启动回拨机制，将697.95万股从网下回拨至网上。回拨后，网上最终发行数量为1395.85万股，最终中签率仅为0.0214556105%，有效申购倍数依然高达4660.79倍。这意味着，超过1160万投资者参与了这场“抽奖”，而网上发行中签率仅约0.0215%，放在2026年新股市场中依然属于极低水平。在市场人士看来，这种表现并非偶然。“一方面，‘创业板首家未盈利企业’的稀缺属性，自带市场关注度；另一方面，当前A股资金风险偏好仍集中在半导体、AI算力、自主可控等主线，大普微同时具备多重概念交集，自然更容易获得资金追逐。”泽浩资本合伙人曹刚受访表示。AI浪潮下企业级SSD站上风口事实上，若仅有“首单未盈利”标签，大普微未必能获得如此高热度。真正让市场愿意给予高估值的，是企业级SSD所处的产业周期位置。随着大模型训练和推理需求快速增长，数据中心对于高性能存储的需求同步提升。AI服务器在训练数据读取、推理响应速度、海量数据调度等方面，对低延迟、高吞吐、高可靠性的企业级SSD需求明显提升。特别是在国产供应链重构背景下，具备自主研发能力的本土企业级存储厂商，有望获得更多导入机会。2025年，大普微产品已进一步通过了NVIDIA、xAI以及Hammerspace等海外头部AI算力与存储解决方案厂商的测试导入，进入全球AI核心供应链。结合最新的财务表现来看，公司似乎盈利在望。招股书显示，2022年至2024年，大普微营业收入分别为5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元，净利润分别为-5.34亿元、-6.17亿元、-1.91亿元，正逐年减亏。2025年全年，受毛利率较低以及研发费用同比大增逾30%等因素影响，大普微在收入持续增长的情况下再度增亏，预计营收为22.89亿元，较上年同期的9.62亿元增长137.87%，净亏损为4.8亿元，扣非后净亏损为4.89亿元。不过，2025年下半年以来，存储市场行情回暖，产品单价上升。今年一季度，大普微已经实现盈亏平衡，公司预计2026年第一季度营收8.5亿元到12亿元，较上年同
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