率约为34.29倍，同样不如蓝思科技。当蓝思科技的实际业绩增长（核心股）无法支撑其高水平估值时，机构减持就成了理性的必然选择，瑞银便选择在不久前卖出903万股蓝思科技H股股票。需要注意的是，机构的态度同样存在分化，中金公司维持其跑赢行业评级及目标价35.0元，较目前仍有一定增长空间。四处撒网的蓝思科技周群飞对于蓝思科技与苹果间的深度绑定，似乎一直存在焦虑，为此，早在十年前周群飞便开始多元化布局。新能源车方向，蓝思科技已与30余家国内外新能源及豪华汽车品牌建立合作，形成覆盖传统车企与新势力的生态网。具体来看，蓝思科技是特斯拉全球一级核心供应商，提供智能控制屏、B柱等关键部件；与宝马、奔驰、保时捷合作车载中控屏及仪表盘组件；切入比亚迪供应链供应车载电子玻璃，为蔚来、理想、小米汽车提供智能座舱屏幕及结构件。不仅如此，蓝思科技在汽车业务的产品矩阵迅速覆盖中控模组、智能B/C柱、充电桩等，收入规模也迅速扩大。蓝思科技在新兴电子产品领域也动作频频。2025年2月，凭借在苹果公司头显产品Vision Pro中积累的经验，蓝思科技与AR眼镜公司Rokid建立合作关系，为其提供镜架、光波导镜片以及整机组装服务。除此之外，公司还是Meta智能眼镜的核心供应商。进入2025年，大热的机器人（核心股）赛道成为蓝思科技发力的重点。2025年年初，公司提到与智元机器人联合交付灵犀X1人形机器人（核心股）。随后4月份，公司与智元机器人合资成立智启未来，计划建设人形机器人精密制造产线。7月份，又参与了智元机器人全资子公司智鼎机器人的新一轮战略投资。周群飞的多元化布局还远不止于此，资本运作同样成为其涉足新赛道的重要方式。2025年12月10日，蓝思科技抛出重磅收购报告，宣布拟全额拿下裴美高国际（PMG）100%股权，借此间接掌控拥有液冷业务的元拾科技95.12%股权。这是蓝思科技首次涉足液冷领域，此次收购后，蓝思科技可快速通过已有的平台及渠道切入AI算力（核心股）基础赛道，战略意图十分明显。诚然，周群飞规划的发展蓝图足够具有想象力，然而，当视线从华丽的文字转向冰冷的财务数据时，现实却显得颇为骨感。以公司商业航天（核心股）板块的业务为例，年报中明确写道：上述产品当前正配合国内外头部客户进行验证，尚未产生收入。这意味着，被市场热炒的卫星端UTG玻璃、太空算力（核心股）部件等前沿产品，目前仍处于烧钱验证阶
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