最近大科技真是强的离谱啊，创业板已经越过了2021年高点，最近8个交易日涨了16%，之前说AI会从概念炒作转向业绩落地，现在逐渐有一些业绩出来了，各种利好铺面而来，不过看好科技的声音越来越趋于一致了，建议大家多一份谨慎，把视野放宽，也看看其他方向。群里收集了一些相关的问题，包括一些还没有过热的方向，分享给大家。提问1什么时候可以开始关注小微盘量化基金？是否要等流动性改善或4月财报季尾声？答：这个问题问得很有时间感，也踩在了一个比较敏感的节点上。从日历效应的规律来看，小票每年有几个比较明显的强弱窗口。年初的"春季躁动"是小微盘表现最活跃的阶段，通常从1月延续到2月底，流动性宽裕、风险偏好上行，小票往往跑赢大盘。这段时间量化多因子策略也容易有超额。但进入4月之后，画风会变。财报季是小微盘的"雷区"。中小企业的盈利稳定性普遍偏弱，一旦业绩低于预期，股价跌起来非常猛，而且流动性差，很难在下跌中及时出逃。量化基金持仓虽然分散，理论上可以对冲单票风险，但整体净值在财报密集披露期也会出现明显波动。所以等4月财报季尾声，这个思路并不是没有道理的。通常来说，4月底到5月初，财报披露集中完成，市场对个股基本面的不确定性大幅降低，小微盘的流动性也会随着情绪修复逐步改善。我们现在所处的位置，4月财报季还在收尾阶段，宏观流动性也暂时谈不上特别宽松。稍微再等一等，等4月底财报披露高峰过去，结合当时的市场情绪和资金面再做决策，会比现在冲进去更从容。当然如果已经有心仪的产品，提前做好研究、等一个合适的入场信号，也是完全合理的节奏。提问2低波50、国证价值100、中证国信价值三个指数的差别，长期定投作为核心底仓哪个更适合？答：先看历史表现。数据显示，过去10年，三只高股息指数算上分红的年化收益均达到10%以上，回撤均小于10%，都适合作为长期定投的底仓。如果要说谁更适合，标普红利低波50与国信价值100走势更为接近。标普红利低波50年化收益（10.54%）略高于中证国信价值（10.32%），最大回撤和波动性明显更小。看紫色的曲线，国证价值100收益率明显高于其它两条，波动性略高。再看编制策略。指数的编制规则细看有很多不同，但作为个人投资者，我们主要关心三件事：一是指数会选哪些成分股；二是每个成分股分配多少权重；三是多久调整一次。一、成分股选择低波50：以标普中
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