别为宁德时代（+264亿元）、中际旭创（+92亿元）、新易盛（+71亿元）、天孚通信（+70亿元），增配前四家公司共计净流入约500亿元。随着我国在本轮美以伊冲突背景下的安全战略优势凸显，外资对于中国资产配置的中枢有望系统性提升，并积极拥抱景气与ROE的方向下，进一步夯实景气投资的统一战线。此外值得注意是，外资对于A股的影响不单通过北向陆股通交易，还将通过AH溢价的方式，驱动小比例股本的H股溢价进而影响A股的风险偏好。以宁德时代为代表的我国优势产业龙头长期受到外资北上增配，在宁德2025年赴港上市后，H股长期维持溢价，是AH两地上市公司中少有的H股溢价公司。风险提示模型测算误差，政策低于预期，权益市场波动证券研究报告：《外资也加入拥抱高景气的统一战线》对外发布时间：2026年4月17日报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）本报告分析师 ：张启尧 SAC执业证书编号：S0190521080005程鲁尧 SAC执业证书编号：S0190521120004耿安川 SAC执业证书编号：S0190525050002



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