021年9月登陆深交所创业板，是中国刀剪行业首家上市公司，拥有家喻户晓的中华老字号“张小泉”品牌。上市之初公司业绩迎来巅峰，当年实现营业收入7.60亿元，归母净利润达7873.28万元，创下历史最佳盈利水平。此后，张小泉陷入增收不增利困境，2022年至2024年归母净利润遭遇“三连降”，盈利水平持续走低。2024年，公司营业收入突破9亿元，但归母净利润已降至2504.33万元。从经营结构看，以刀剪具为核心产品的主业具备较强韧性。2024年，该品类实现营收6.54亿元，占主营业务的比重达72.03%，同比增长16.53%，毛利率达36.58%。但是，公司销售费用持续高企，2021年至2024年从1.17亿元增至1.69亿元；净利率从2021年的10.36%降至2024年的3.47%，盈利效率显著下滑。值得注意的是，尽管利润波动，公司经营活动产生的现金流量净额连续多年保持在亿元级规模，资产负债率维持在30%左右。进入2025年，张小泉的业绩拐点出现。三季报显示，2025年前三季度，公司实现营业收入7.26亿元，同比增长14.11%；实现归母净利润3797.60万元，已超2024年全年水平，同比增长120.78%。根据业绩预告，公司预计2025年度归母净利润为4800万元至6800万元，同比增长幅度预计在91.67%至171.53%之间；扣非净利润为4600万元至6600万元，同比增长幅度预计在98.16%至184.32%之间。公司称，业绩变动原因系公司生产经营取得一定成效，实现营业收入和净利润双增长。按照计划，张小泉将于4月28日正式披露2025年年报。二级市场上，公司股价在4月9日、10日、13日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达31.71%，触发异常波动标准。市场似乎对国资入局、业绩修复等预期持续升温。
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