市场回顾上周全球市场对霍尔木兹海峡风险敏感度有所下降。此前受停火及部分通航恢复预期影响，油价和避险情绪一度大幅回落，但周末美国扣押伊朗货船、伊朗表态报复后，市场对停火能否维持再度转向谨慎，布伦特油价重新反弹至95美元/桶附近，欧美股市整体承压，板块相对偏强。A股方面，虽然外部扰动仍在，但整体表现两眼，创业板再创近年新高。短期判断短期看，市场主线仍将围绕中东地缘风险以及美联储降息展开，但预计地缘风险影响力将有所下降。高油价背景下，海外通胀压力和增长放缓担忧仍在，全球市场修复基础并不牢固，后续更可能延续“情绪修复+震荡反复”的运行格局，大幅趋势性上行动能暂时有限。策略建议期指单边维持克制，仓位不超过10%；顺势试多IF或IC，严格设置止损止盈，回调时分批低吸、避免追高。套利方面，可考虑做多IF做空IM策略。期权层面，可考虑开仓5月牛市价差策略。一、市场行情回顾1.1市场行情数据上周主要股指延续反弹趋势，沪指涨1.64%，创业板大涨超6%，以及分别上涨3.07%以及3.87%。赚钱效应好转，量能持续回升，两市日均成交额超2.3万亿元。通信以及电子板块大涨超10%；机械设备以及电力板块涨超6%。银行板块逆势下跌。二、股指期货数据分析2.1股指期货涨跌幅上周股指期货合约全线上涨，IM以及IC维持强势。IM/IH逐步回升至高位。股指期货贴水近期有所收窄，市场连续反弹，市场信心回升。2.2股指期货基差2.3股指期货基差年化升贴水率三、期权数据分析3.1期权成交及持仓概况期权方面，上权成交量有所回升。期权持仓PCR多数处在中等或者偏高，期权卖方情绪向好。成交额PCR则处在较低水平，期权买方偏爱买入认购期权合约。3.2期权波动率分析上周股指走高，期权加权平均隐含波波动率有所下降。当前各标的期权加权平均隐含波动率在15%-30%附近，整体处在中等水平。近期股指反弹，市场对未来波动预期有所下降。市场回顾上周全球市场对霍尔木兹海峡风险敏感度有所下降。此前受停火及部分通航恢复预期影响，油价和避险情绪一度大幅回落，但周末美国扣押伊朗货船、伊朗表态报复后，市场对停火能否维持再度转向谨慎，布伦特油价重新反弹至95美元/桶附近，欧美股市整体承压，板块相对偏强。A股方面，虽然外部扰动仍在，但整体表现两眼，创业板再创近年新高。短期判断短期看，市场主线仍将围绕中东地缘风险以及美联储降息展开，但预计地缘风险
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