名单，国家大基金、合肥国资、银行系金融资本为主力，市场化机构寥寥，基石为何敢于重仓？基石资本合伙人杨胜君坦言，直观上，这并不符合商业化逻辑，技术追赶困难，财务上需要长期投入，但存储芯片为千亿美元级别市场，中美各占1/3的需求，中国每年要花2000亿元去买内存。这样的必需品被卡脖子，将来总有一天会对中国的产业发展构成制约。此时的基石资本，已充分意识到了地缘政治冲突蕴含的半导体供应链风险。张维常引用英特尔前CEO帕特·基辛格（PatGelsinger）的话，“过去50年里，油田的位置决定了全球地缘政治。未来50年，地缘政治将由科技供应链和芯片在哪里生产决定”。在他眼中，第四次工业革命的大幕已然开启，第三次工业革命的短板却还未补齐，这是当下中国的饥渴与焦虑。半导体作为数字时代底座、“工业粮食”，尽管从全球看属于成熟产业，但中外企业存在巨大技术落差，中国必须补上成熟制程这一环。洞察这一核心逻辑，成为基石出手最根本的动因。而今，百年未有之变局，构成了所有投资的底层风险与最大机遇。谁早一步看穿时代底牌，谁就掌握了发展的先机。张维坦言，“基石资本对硬科技的看好，不单是因为国家支持，而是深刻理解了经济结构的调整和地缘政治的改变后做出的决定。一旦你有一个长期、深刻、坚定的认知，投资就不会被一时一事、市场的情绪和波动所左右”。当然，为了提高投资胜率，基石资本仍针对长鑫展开了全面的专业背调。其不仅投入了自家团队，还委托工信部旗下的赛迪智库提供全方位、全赛道的产业尽调报告，委托第三方律所进行全面的法务分析，尤其是要求分析海外存储巨头的各种专利风险、政策风险。基石资本的第8条投资“军规”写道：“有安全边际的企业值得下重仓。天上下金子，不能拿茶杯去接。”为此，基石资本组建了一只专项基金——芜湖星原基石基金，对长鑫重仓投资12亿元。其中，PE六期深圳市领汇基石股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“领汇基石”，实缴规模40亿元）出资3.7亿元——如今来看，这一单投资回报有望覆盖整个领汇基石的本金。十年磨一剑的长鑫，成功实现“从0到1”的突破。如今，其在动态随机存取存储器（DRAM）市场，以4%的份额，位居全球第四、中国第一，阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米等大厂陆续成为其核心客户。芯片领域国产替代的加速，使得长鑫近年的业绩成长性持续领先友商。2024年，其营收增速高达166%，而同期SK海力士
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