在化工行业的宏大叙事里，一批隐形冠军如同精密齿轮般深嵌产业链关键环节，默默支撑着现代工业体系高效运转。皇马科技(603181.SH)正是其中代表。虽不直接面向终端消费市场，却为新能源动力电池、半导体芯片制造、风电叶片成型等高端制造领域，提供不可或缺的工业味精 特种表面活性剂。4月21日晚，皇马科技同步披露2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年公司实现营业收入24.04亿元，同比增长3.06%；扣非净利润达4.02亿元，创下历史新高，同比增长6.75%，盈利质量实现显著提升。2026年一季度，公司实现营业收入6.57亿元，同比增长8.89%；扣非净利润1.1亿元，同比增长10.98%。一季度营收、利润继续保持稳健增长，不惧外部因素干扰，同时销量和毛利率再创新高，分别为5.35万吨、28.41%。在当前国内高端化工新材料产业加快升级、国产替代进程持续提速的背景下，皇马科技作为国家制造业单项冠军示范企业，自2023年聚焦高毛利特种小品种战略转型后，高端化、定制化、国产化布局加速落地。2025年，皇马科技在新能源、电子化学品、航空航天材料等高附加值业务领域持续放量；叠加开眉客33万吨高端产能项目稳步推进，公司正以高端转型+产能赋能双轮驱动，打开长期成长新空间。高端表活量利齐升 扣非业绩创历史新高据了解，皇马科技具有年产近30万吨特种表面活性剂生产能力，是目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂龙头引领企业，综合实力位居全国同行前列。2025年，公司高端表活产品销量稳步攀升，产品覆盖十八大板块、1800余个细分品类，广泛应用于新能源、半导体、航空航天、节能环保等高端制造领域。多元化应用场景的持续拓展，不仅增强了公司业务的抗周期能力，也推动营收规模和盈利水平同步提升。财报数据显示，2025年皇马科技特种表面活性剂产销量分别为19.51万吨、19.53万吨，同比增长6.58%、8.93%；2026年一季度高端表活业务延续高增态势，产销量分别为4.58万吨、5.35万吨，同比增长0.68%、13.03%。2026年一季度公司销售毛利率达28.41%，同比提升1.73个百分点，创历史新高。在高端产品占比提升、产品结构持续优化的带动下，公司盈利能力进一步提升。从行业角度看，特种表面活性剂作为精细化工的重要分支，正加速向高
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