布局等企业核心业务。“这些企业选择发行可转债的核心逻辑是，在研发投入强度大、业绩尚未充分释放的阶段，以较低的资金成本和较灵活的转股机制获取长期资本支持。”上述国金证券相关负责人说。华福证券投资银行总部相关负责人告诉记者，可转债的摊薄压力在转股期缓慢释放，对每股收益和净资产收益率等财务指标的摊薄效应延后，这对于股权结构分散、需要保持控制权稳定和财务指标成长性的科技制造企业更具优势。另外，可转债票面利率通常在0.2%至2%，综合成本显著低于普通公司债券或银行贷款，更适配研发投入大、资本开支高的科技制造企业。资金流向新质生产力的背后也离不开政策支持。北京大成（上海）律师事务所高级合伙人马宏伟告诉记者，新规发布后，尚未盈利的科技型上市公司融资间隔期缩短至不少于6个月，这一调整精准匹配了科创企业研发周期长、前期盈利能力弱的特点，提升了制度对科创企业的包容性。此外，新规允许符合条件的“轻资产、高研发投入”主板上市公司，将补流超过30%的部分用于主营业务相关研发投入，这进一步缓解了高研发科创企业在可转债募资使用上的局限性，契合“将资金精准流向主业升级与科技创新”的监管导向。审核效率提升 严防盲目跨界投资再融资新规有效提升了融资的灵活性、便利度，可转债融资发布节奏、审核效率均有所提升。以科创板企业奥普特为例，公司2月10日发布可转债发行预案，2月26日通过股东大会审议，4月3日预案已获交易所受理。据统计，新规发布以来，沪深北交易所累计受理可转债案例15家，其中12家已进入问询状态。从审核问询可进一步把脉监管对可转债融资的引导方向。记者从交易所了解到，目前监管重点关注可转债融资的募资投向、募投项目合理性等，募资是否投向主业、信息披露是否充分也是问询函中的高频问题。例如，上交所近日要求信安世纪结合募投项目产品与公司现有业务、前次募投项目产品的区别及联系，以及新增产品与现有业务的协同性，说明本次募集资金是否主要投向主业。对于常青科技再融资，上交所要求公司就是否具备项目整体的营运能力、资金实力、募投项目新增产能规模的合理性以及相关风险揭示是否充分等事项作出说明。马宏伟表示，当前监管审核呈现两大导向：一是审核资源向经营规范、投向主业升级的优质企业倾斜，严防盲目跨界投资；二是在审核逻辑上，对于高研发投入、符合国家战略的科创企业，对募投项目的论证给予更多包容性，但前提是信息披露的充分性。业内人士
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页