、高速连接规格升级，以及从GPU服务器向ASIC服务器多元化发展的推动下，光模块需求有望进一步扩张。高盛预计，2026年、2027年全球光模块市场规模将分别达到510亿美元、730亿美元。

  国金证券：光模块产线有望进入建设景气周期

  2026年全球八大云服务厂商资本开支将同比增长40%，有望带动光模块产线进入建设景气周期。光模块向1.6T、CPO迭代，对高端设备需求提升，有望带来新一轮国产厂商机遇。

  申万宏源：光通信细分赛道景气度共振上行

  光通信细分赛道景气度共振上行。运营商算力建设积极，预计增速稳健并延续高股息配置价值；网络设备深度受益于AI需求，云厂商资本开支的持续投入与超节点放量将为全年业绩提供有力支撑；光器件&光芯片景气度持续向好，国内外需求共振下，1.6T与硅光等前沿领域打开长期成长空间；光纤光缆处于景气复苏周期，AI基建、无人机等拉动量价上行；IDC供需关系持续改善，伴随训练/推理端需求放量，行业高景气度将得到进一步强化。

  中原证券：底层硬件高景气与AI资本开支长周期特征得到印证

  Lumentum表示产品供不应求，产能已排至2028年底，预计2030年光通信市场规模达900亿美元，2025–2030年CAGR达40%。全球算力市场需求快速增长，阿里、Anthropic连续调价，印证底层硬件高景气与AI资本开支长周期特征。

  华泰证券：看好光模块上游核心材料的发展机遇

  随着近年800G、1.6T光模块需求量的快速提升，看好光模块上游核心材料的发展机遇。磷化铟衬底作为光芯片上游核心原材料，受益于光芯片厂商需求的快速拉动，行业呈现供不应求趋势；薄膜铌酸锂制备的调制器基于低功耗、高带宽等优势，未来有望于3.2T可插拔方案中迎来导入窗口期，产业链成长空间广阔。

  (本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
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