基金经理郑敏宏、李凡表示依然坚定看好以光通信为代表的AI算力核心资产，而且认为，AI行业正在以远超预期的速度加速爆发：从产业端来看，2月份，以OpenClaw为代表的Agent应用横空出世，成功破圈，掀起了全民“养虾热”，这标志着AI Agent飞轮的启动和爆发。Agent应用的爆发进一步推升了对AI算力的需求，产业发展进一步加速。展望未来，多模态、AI科学发现、Physical AI等更多的飞轮正蓄势待发，AI产业发展方兴未艾。从商业端来看，以Anthropic为代表的北美AI大模型公司在商业化变现上突飞猛进， ARR（年化收入）呈现指数式地成长跃升，国内智谱、Kimi等AI大模型企业乘着Agent等应用大爆发的东风，也都取得了跨越式的收入爆发，除此以外还有一大批 AI原生创业公司都迎来了商业化的拐点，市场很可能正站在商业化闭环带来的行业增长新范式的起点。从投资端来看，在AI商业化大幅加速的背景下，行业增长已经逐步摆脱“军备竞赛”，转向多元应用驱动的新业态，AI产业增长持续性的可见度显著提升，可见度带来确定性，以AI算力为代表的AI核心资产很可能迎来新一轮“业绩增长+估值切换”的双击行情。“在AI算力板块内部，光通信依然是我们最看好的细分领域，也是我们认为本轮AI产业变革和技术进步中最具成长性的方向。我们认为光通信行业正在经历一轮由组装制造业向半导体产业跨越的历史性变革，我们坚定看好光通信龙头公司在新时代机遇下的成长空间和投资机会，同时我们也积极看待CPO/OIO、OCS、薄膜铌酸锂、空芯光纤等新技术渗透带来的‘从一到十’的投资机会，期待通过主动研究创造超越市场平均水平的收益。”基金经理郑敏宏、李凡表示。校对：苏焕文
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