近日发布机械行业2026年4月投资策略：2026年2月销售各类挖掘机17226台，同比下降10.6%；其中：国内销量6755台（含电动挖掘机19台），同比下降42%；出口10471台（含电动挖掘机16台），同比增长37.2%。以下为研究报告摘要：核心观点3月行情回顾&重要数据跟踪：3月机械行业（申万分类）指数下跌12.89%，跑输指数7.36个pct，机械行业TTM市盈率/市净率约为40.00/3.11倍，环比有所下降。3月钢/铜/铝价格指数环比变动+2.08%/-5.15%/+9.67%。PMI（国家统计局4月3日数据）：3月制造业PMI为50.40%，环比上升1.4个百分点，受内外需求同步回暖，制造业景气水平有所回升。其中高技术制造业保持较好扩张，装备制造业整体相对稳定。（中国工业协会3月7日数据）：2026年2月销售各类挖掘机17226台，同比下降10.6%；其中：国内销量6755台（含电动挖掘机19台），同比下降42%；出口10471台（含电动挖掘机16台），同比增长37.2%。重点组合&4月投资观点：成长&前瞻方向组合：、、、、、、；、、、、；、、；、。重点长期组合：、、、；、、；、、、；、；、；；、。4月金股推荐：【】【】【】【】【】【】【】。重点方向1—AI基建（电力&液冷）：我们持续看好AI基建相关产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向。建议重点关注AI数据中心供应核心卡位的燃机产业链：1）燃机热端叶片：【】、【】；2）燃机发电机组：【】；3）燃机其他铸件：【】、【】；4）燃机配套余热锅炉（HRSG）：【】。数据中心应用液冷将替代风冷成为产业趋势，国内外大厂也均开始大力推动数据中心液冷方案。建议重点关注液冷中价值量高、核心卡位的环节：1）一次侧重点关注冷水机组及压缩机环节：【】【】【】；2）二次侧重点关注集成商：【】【】；3）二次侧零部件端重点关注CDU、Manifold、冷板、UQD环节：【】【】【】。重点方向2—AI基建（光）：据彭博社消息，光通信龙头企业Lumentum预计将在两个季度内售罄28年的产能，表明光通信产业景气持续拉长。光受益于光模块需求爆发式增长，且产线自动化程度不高，相关设备需求旺盛。光通信测试仪器国产化率低，是德科技、安立等海外企业占据2024年中国光通信测试仪器市场84%份额，本土企业市场份额占比
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