中信建投证券许光坦: 人形机器人迈入场景验证拐点 核心零部件与工业场景率先放量
== 2026/4/25 7:02:59 == 热度 191
领域;更以公开透明的实测数据去除技术滤镜,助力资本市场理性发展,推动行业良性前行。场景深耕拓边界产业落地锚定多元赛道技术突破打破应用壁垒,成熟的运动控制与导航能力,为打开多领域落地空间,构建产业增长全新版图。在工业领域,高危、重复性、柔性化的工作岗位成为首要落地场景。许光坦介绍,矿山井下、厂区、电力隧道等高危巡检场景,地形复杂且作业内容标准化,高度适配长续航能力与自主导航优势;在物流仓储行业中,传统AGV难以满足高层货架取放、不规则货物抓取等需求,凭借灵巧的操作能力与灵活的移动能力,可补齐物流分拣的用工短板;汽车与3C电子产线混线生产模式下,能够灵活切换作业任务,适配小批量、多品类的柔性装配需求。在服务领域,应用价值同样持续释放,园区综合体巡检、高层建筑消防应急、灾害现场搜救与侦查等场景,可充分发挥跨障碍、全场景通行的独特优势,填补特殊作业领域的人力空白,体现出显著的经济价值与社会价值。本土完善的产业生态,是规模化落地的坚实后盾。许光坦表示,我国拥有全球领先的完备工业供应链体系,从硬件批量生产、成本优化,到场景数据采集、算法迭代,形成闭环发展优势。国产核心硬件的持续突破,推动机器人整机价格从百万级逐步下探,为商业化普及创造条件。核心零部件的国产化攻坚,是产业降本提质的关键钥匙。许光坦分析称,目前国内无框力矩电机、核心结构件国产化率已超五成,丝杠等部件国产化进程持续提速,但六维力、电子皮肤等高端零部件仍存在明显短板。随着国产零部件国产化率提升,相关环节成本可压缩至原来的两成,成本优势十分突出。当前整机造价居高不下,唯有依托零部件国产化实现成本下行,将设备投资回收期控制在合理区间,才能激发市场真实需求,真正打开规模化落地的广阔市场。周期研判谋长远产业放量明晰发展格局锚定技术迭代节奏,研判产业成长,方能精准把握行业的放量规律与发展机遇。结合产业发展现状与技术成熟度梯度,许光坦提出商业化放量三步走的发展判断,依次为商业示范演出、工业场景规模化应用和家庭场景全面普及,清晰地勾勒出行业长期发展路径。立足全产业链维度,许光坦进一步明确了行业规模化放量的先后顺序,工业自动化及特种机器人率先落地,其次是核心零部件产业,整机紧随其后,面向家庭的服务机器人落地最为漫长。究其原因,许光坦认为,工业自动化领域技术体系成熟,依托现有运动控制与基础感知能力,即可满足矿山、物流、智造等场景的落地需
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