什此前在公开演讲中曾提出，美联储缩减资产负债表1万亿美元，其对经济的影响大约相当于加息50个基点。这一测算框架构成了他缩表换降息逻辑的理论基础。纽约人寿投资公司的一份研究报告也指出，沃什曾提议在进一步降息的同时缩减资产负债表，即重启量化紧缩。该报告认为，在监管改革降低银行准备金需求的前提下，资产负债表有进一步缩减的空间。不过，并非所有人都对缩表前景持乐观态度。詹尼资本管理公司首席策略师盖伊勒巴斯认为，建立要求银行持有大量准备金的复杂监管和政策用了20年时间，这些政策不会很快改变。约翰斯霍普金斯大学经济学教授乔恩福斯特也提醒道，资产负债表缩减并不意味着必然降息。CNBC的报道同样指出，美联储此前于2022年启动量化紧缩，但在2025年底因市场不稳定而被迫中止，近期又通过购买短期国债重新扩表。上任首年或偏鸽道富集团高级宏观策略师诺埃尔迪克森对沃什治下美联储的政策取向给出了一个值得关注的预测：在沃什的领导下，美联储将倾向于鸽派。我认为在美联储理事会内部将形成一个倾向于鸽派的联盟鲍曼、沃勒、米兰以及沃什本人，这已经是七名理事中的四票。他还指出，纽约联储主席威廉姆斯对股市活动非常敏感。如果市场因没有降息而不满，科技公司出现不利反应，沃什会作出回应。因此我认为到年底前仍有可能实现一两次降息。中金公司也在研报中直言，沃什表露出了缩表与降息双线并行的核心政策主张：在资产负债表层面明确反对量化宽松常态化，主张渐进有序压缩美联储资产规模；在利率层面则可预期降息方向。国泰海通证券则表示，沃什描绘了一幅宏大的改革图景，但从联储现状出发，在短期很难实现，联邦公开市场委员会（FOMC）依然会维持原有的政策框架。沃什成为主席之后的挑战在于，他需要说服大多数人通胀的潜在趋势是下降的，进而把利率降至他认为的中性水平，缩表的工作则更加细水长流。不过，降息前景并非毫无阻力。路透社对经济学家开展的最新调查显示，由于战争引发的能源冲击再度推高原本就处于高位的通胀，美联储今年至少要再等待6个月才会降息。在缩表对市场的冲击评估上，CNBC指出，自美联储2022年进入量化紧缩周期以来，股市却屡创新高，量化宽松与市场表现之间的紧密关联已被削弱，这或许意味着沃什的缩表政策对市场的冲击可能不及过往那般剧烈。但这并不意味着股市完全没有风险。高盛资产配置研究主管克里斯蒂安穆勒-格里斯曼团队在听证会后对市场发出了明确警告：尽
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