受期货日报记者采访时表示，上周A股市场风格显著分化，大盘蓝筹股表现明显优于中小盘成长股。前期领涨的AI算力等板块在周中触及高点后步入调整阶段，资金轮动至消费、红利等低估值板块，市场风险偏好下降。股指期货方面，截至4月24日，IH、IF、IC、IM合约的年化基差率分别为0.32%、-3.81%、-4.94%、-7.38%。孙伏鲲表示，IH基差接近平水，显示市场的避险需求较强，大盘蓝筹股更受青睐；IM贴水幅度最大，表明中小盘对冲压力显著。IH代表超大盘金融能源龙头股，IF代表市场整体走势，IC代表中盘成长股，IM代表小盘成长股，其波动最大。当前的市场环境下，IH与IF防御属性凸显，IC与IM面临更大的回调压力。他说。创元期货股指期货研究员刘钇含补充分析称，自2月28日美伊冲突爆发以来，地缘政治局势动荡带来的原油价格波动一直是金融资产运行的核心逻辑。但从近期A股走势来看，相较于外围资产，A股对地缘政治风险的敏感度正在逐步钝化，市场在确定风险边界后，对基本面、政策面转好的预期正在增强。基本面方面，刘钇含认为，我国1至2月生产、消费、投资、出口及3月PPI数据均超出市场预期，3月PMI和进口数据也显示国内景气度正在恢复，为A股提供了长期支撑。短期来看，4月30日为年报和一季报披露最后截止日，需防范个股业绩分化风险，业绩优秀的科技板块相对占优。此外，预计4月底的重要会议也会释放政策层面支持。展望后市，孙伏鲲认为，随着五一假期临近，叠加中东局势存在不确定性，市场交投情绪将趋于谨慎，杠杆资金做多情绪高涨，但成交集中度偏高也积累了局部风险。短期A股大概率维持震荡整理格局，趋势性行情难现。建议投资者保持克制，控制仓位，关注IH与IF的防御性配置机会，警惕IC与IM的回调风险。大盘短期反复震荡后有望重回上行趋势。长期而言，受经济基本面修复、十五五规划及政策支持、外资对中国资产重新估值等因素影响，A股慢牛趋势未变。刘钇含说。



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