接基金总规模达1万亿元出头，个人投资者持有占比达到了85.94%，2025年中报和2024年中报，这一比例分别为84.45%、78.65%。广泛参与成为耐心资本仍需良性引导个人投资者崛起，是市场投资生态变化的结果。对基金行业而言，这一现象首先与市场教育持续深化有密切关系。前述公募电商人士称，公募基金一直有着广泛的中小投资者受众，他们持续转向ETF，意味着他们逐步认可了指数化工具产品。一方面，ETF产品在这几年行情中呈现出了较好的配置效率；另一方面，在市场扩容之下基金公司也在通过ETF沙龙、直播讲座等方式普及ETF投资特征和长期配置价值。“个人投资者青睐ETF的另一面，是他们对主动权益基金的热度较前几年有所降低。”北京一位主动权益基金经理对券商中国记者表示，2019年至今这段时间，前几年里个人投资者参与较多的是主动权益基金，他们从中体验到了个别基金显著的超额收益，但也因为某些压住赛道基金的大幅下跌，他们重新评估自身风险偏好，寻求更适合自身需求的基金产品。ETF所在的指数基金，承接了个人投资者这部分投资需求。在市场平稳发展情况下，这种趋势应该会继续下去，引导他们从短期交易转向多元资产配置。“在过往很长时间里，ETF投资以机构投资者为主导，特别是中央汇金和险资这类大体量机构。截至目前，这些机构依然是绝对主力。目前，个人投资者扎堆的ETF，规模都不算太大。但随着参与持续深入，他们将成为不容忽视的市场力量。”北京一位基金研究人士对券商中国记者称。华南一位公募高管人士将个人投资者目前在ETF上的偏好，总结为两方面特征：一是偏好科技、医疗等高成长赛道品种，呈现出显著的高收益诉求。二是通过配置多只或多类ETF，呈现出了一定的组合配置和风险分散意识。他对券商中国记者称，中小投资者目前参与额度普遍偏小，这种“多点开花”现象背后可能对应着频繁申赎。从广泛参与到成为中长期耐心资本，还需要长期持续的良性引导。排版：王璐璐校对：许欣
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